2011年稀土出口配額申報啟動
商務部強調進一步規(guī)范稀土出口
商務部11日發(fā)布公告，公布2011年稀土出口配額申報條件和申報程序，已獲得2010年稀土出口配額的企業(yè)可按照公告提出的相關標準申請2011年稀土出口配額。
生產(chǎn)企業(yè)方面，需符合稀土行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策及稀土行業(yè)管理有關規(guī)定，產(chǎn)品質量達到現(xiàn)行國家標準，并取得ISO9000質量體系認證。
生產(chǎn)企業(yè)的稀土原料須來自國土資源部公告的具有采礦資格的稀土開采企業(yè)，具有與生產(chǎn)規(guī)模相適應的環(huán)保治理設施(含在線監(jiān)控設施)，污染物排放達到國家或地方規(guī)定的污染物排放標準。
公告稱，申請稀土出口配額的流通企業(yè)需取得ISO9000質量體系認證。
此外，公告稱，為提高企業(yè)經(jīng)營集中度，減少出口企業(yè)數(shù)量，凡2007年1月1日以后注冊登記的企業(yè)，其所屬或關聯(lián)企業(yè)間的稀土出口業(yè)績合并將不予認定。
公告強調，為進一步規(guī)范稀土出口，國家將對稀土出口企業(yè)實行嚴格監(jiān)管。凡在當年配額執(zhí)行過程中出現(xiàn)各類違法違規(guī)行為、不執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)或資源環(huán)境保護政策的企業(yè)，一經(jīng)核實，將收回其當年稀土出口配額、暫停直至取消其當年度出口配額申領資格。
此外，商務部還公布了2011年焦炭、磷礦石的出口配額申報條件及程序，以及鎢、銻、白銀國營貿(mào)易出口企業(yè)，鎢、銻出口供貨企業(yè)資格標準及申報程序。 (.新.華.社)
金屬現(xiàn)貨價格全面攀高 電解錳、電解鉛紛紛創(chuàng)新年內(nèi)新高
在限電限產(chǎn)以及充裕流動性的支撐下，金屬價格普遍攀高，銅、鉛、錫、銻、鎂、錳六種金屬均已經(jīng)處于年內(nèi)最高價位區(qū)間。雖然廠家后市看漲預期依然強烈，但對于終端而言，成本的明顯增加已經(jīng)讓他們采購開始謹慎。
根據(jù)"我的有色"網(wǎng)報價，繼10月底突破18000元/噸的階段性高位后，目前上海地區(qū)品位99.7%電解錳主流成交價格已經(jīng)攀升至188000元/噸，再度創(chuàng)出金融危機以來的價格新高。電解鉛同樣水漲船高，目前國內(nèi)鉛價已經(jīng)突破18000元/噸，創(chuàng)25個月新高。此外，銅、錫、銻、鎂等金屬也同樣屢屢向上突破，在年內(nèi)的最高價位區(qū)間運行。
金屬價格的一片大好與節(jié)能減排工作在各地的開展及流動性的推動密切相關。據(jù)悉，在目前河南的鉛業(yè)限產(chǎn)還沒有完全結束的情況下，江西又開始了新一輪拉閘限電。江西金德鉛業(yè)電解鉛生產(chǎn)線自本周起限電一周，影響的產(chǎn)量為600-700噸。
而電解錳的原料錳礦石以及碳酸錳也正在因為整頓或者限產(chǎn)原因受到限制。加之貴州等地的枯水期即將到來，生產(chǎn)企業(yè)也因國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)統(tǒng)一上調電費而面臨成本上升壓力。這無疑讓漲價又多了一層成本支撐因素。
此外，在本輪通脹預期的帶動下，流通領域的炒作也讓價格節(jié)節(jié)高升。市場主流觀點認為，后期資金面上的炒作可能會使金屬價格保持高位運行，甚至再度攀上新高。
但是，在價格創(chuàng)出階段性高位后，下游壓力也逐步增加。"我的有色"分析師雷小方向記者介紹，電解鉛占了其主要下游應用行業(yè)蓄電池生產(chǎn)80%的成本。雖然目前正值蓄電池消費旺季，廠家訂單飽和，但鉛價的大幅拉漲還是讓下游企業(yè)壓力驟增，不少采購經(jīng)理選擇觀望后市，采購謹慎。終端需求的漸趨疲弱會讓價格進一步?jīng)_高遇到阻力，只有類似馳宏鋅鍺、株冶集團等廠家生產(chǎn)的品牌鉛價格依然十分堅挺。
而電解錳的行情也被認為幾乎全由貨幣因素推動。"上游廠家成本雖然有所增加，但肯定比不上現(xiàn)在產(chǎn)品價格的上漲，因此他們的利潤空間進一步增厚。但是下游的采購并沒有明顯釋放。""我的有色"分析師姚念標向記者表示，真實需求若無法跟進，錳價或將面臨一段時期的盤整。(.上.證 .朱.宇.琛)
金元證券：銅價臨近歷史高點 薦18只有色股
上周美聯(lián)儲宣布了新一輪的6000億國債購買計劃,其金額大小符合市場的預期,但美元依然下行創(chuàng)新低,這說明市場對美元未來的預期依然很悲觀,而貨幣貶值、流動性泛濫必然導致的結果是大宗商品價格上漲。上周LME銅大漲5.92%,收于8675美元/噸,距離2008年的最高點8940美元/噸僅有不到300美元的差距,按目前走勢,恐怕一、兩周之內(nèi)就將創(chuàng)歷史新高,在銅的帶領下基本金屬均有不小的漲幅,其中鎳的漲幅最大達到了6.37%,鉛的漲幅最小是2.78%。
在美元創(chuàng)新低的情況下,貴金屬特別是黃金不出意料的創(chuàng)新高,上漲國際金價上漲2.52%,收于1391美元/盎司的記錄高位,SPDR黃金ETF的持倉經(jīng)過數(shù)周調整之后也開始出現(xiàn)小幅回升,說明前期獲利盤已經(jīng)基本調整完畢。在通脹和全球貨幣爭相貶值的情況下金價上行趨勢將延續(xù)。
上周稀土價格略有回落,氧化釹價格下跌了5000元/噸,跌幅1.92%,經(jīng)過連續(xù)數(shù)月的上漲之后,稀土價格出現(xiàn)小幅調整我們認為是正�，F(xiàn)象,在供給減少而需求持續(xù)旺盛,而且整體有色金屬保持上漲趨勢的情況下,稀土未來價格仍將維持上漲。
根據(jù)各公司礦產(chǎn)資源自給率和PE水平,以及未來存在礦山資源注入的可能性,我們推薦的首選投資組合是:中金嶺南(000060)、江西銅業(yè)(600362)、山東黃金(600547)、西部礦業(yè)(601168)、金鉬股份(601958)、西部資源(600139)。次優(yōu)投資組合是:銅陵有色(000630)、吉恩鎳業(yè)(600432)、豫光金鉛(600531)、馳宏鋅鍺(600497)、中金黃金(600489)、紫金礦業(yè)(601899)、中國鋁業(yè)(601600)、錫業(yè)股份(000960)。長期看好西藏礦業(yè)(000762)、章源鎢業(yè)(002378)、廈門鎢業(yè)(600549)和包鋼稀土(600111)。(.金.元.證.券)
稀有金屬政策層層深入利好相關公司 薦18只有色股
近日有媒體報道稱，相關部門正在對稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯等十種稀有金屬的戰(zhàn)略收儲工作進行研究，并已進入驗收狀態(tài)。對此，國土資源部辦公廳相關人士在接受記者采訪時未予明確回應。
不過，記者采訪的多位有色金屬行業(yè)研究員均表示，如該收儲工作付諸實施，將對相關生產(chǎn)企業(yè)形成利好，中國將改變以前粗放的礦產(chǎn)開發(fā)方式，加強對資源尤其是稀缺資源的控制。
長城證券有色金屬行業(yè)分析師耿諾表示，今年以來，國家對稀有金屬的保護政策不斷出臺：從提高準入門檻和控制開采總量到限制出口配額限制和行業(yè)整合，近日的戰(zhàn)略收儲及出口配額遞減更是對前期政策的進一步深化和提升。
民生證券有色金屬行業(yè)分析師黃玉認為，國家對稀有金屬進行收儲不僅是為了調控和穩(wěn)定單個金屬品種的價格，更可能意在逐步擁有金屬定價權、調整部分產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈結構，將對小金屬的生產(chǎn)、加工產(chǎn)生重要影響。她表示，收儲將改變目前小金屬的供求關系。受政策控制以及下游需求旺盛等因素影響，小金屬價格目前多數(shù)處于較高水平。若本次收儲計劃得以盡快實施，各金屬品種的供需結構將再次面臨挑戰(zhàn)，價格有望進一步上漲。
據(jù)黃玉介紹，2009年國家曾收儲23.5萬噸銅，此外的一些收儲行為都是地方政府所為。2009年，江西18億元收儲鎢1萬噸、稀土1萬噸;湖南12億元收儲鉛、鋅、鎢、銻和銦等5種有色金屬;云南收儲有色金屬55.2萬噸，其中鋁18萬噸、錫3萬噸、鋅23.6萬噸、鉛10.4萬噸、銅0.2萬噸;湖南郴州市收儲11.5萬噸有色金屬，其中白銀2000噸、鉛5萬噸、鋅5萬噸、鎢5000噸、錫5000噸、鉍3000噸;河南收儲50萬噸，廣西收儲鋁錠5萬噸。2010年，云南收儲鍺8噸。
國家商務部下達的2010年第二批稀土一般貿(mào)易出口配額急劇下降
中國稀土資源探明儲量占全球的36.52%，是全球第一大稀土資源大國。從全球稀土的供應情況來看，2009年，中國共生產(chǎn)12萬噸稀土氧化物，占到了全球產(chǎn)量的96.99%，具備絕對壟斷地位。與此同時，我國稀土產(chǎn)品出口自1998年起就實施配額許可證制度，旨在限制低附加值稀土產(chǎn)品的出口，調整稀土產(chǎn)品出口結構，促進我國稀土產(chǎn)業(yè)鏈的形成。
國家商務部每年向國內(nèi)稀土生產(chǎn)企業(yè)(內(nèi)外資)下達兩次稀土一般貿(mào)易出口配額(或進行一次補充出口配額)，從7月8日國家商務部公告的2010年第二批稀土一般貿(mào)易出口配額來看，總量為7976噸，較2010年的第一批稀土一般貿(mào)易出口配額減少14,307噸;較2009年的第二批稀土一般貿(mào)易出口配額減少18,451噸，環(huán)比和同比分別大幅度下降64.2%和69.81%。2010年全年的稀土產(chǎn)品出口配額為2.23萬噸，同比下降39.52%。不排除商務部有可能在今年四季度再增加一些出口配額，但這種出口配額補充事件僅在2009年發(fā)生過，且額度沒超過2000噸，所以即便有補充也影響不到出口配額大幅度下降的趨勢了。
2009年全球稀土需求量在13萬噸左右，中國占據(jù)了全球需求量的56%，即7.28萬噸左右，我們認為此需求數(shù)據(jù)在2010年應無太大的增加。結合2010年國家下達的8.92萬噸稀土產(chǎn)品生產(chǎn)指令性計劃來看，則國家計劃內(nèi)的今年稀土產(chǎn)品出口量本應控制在1.65萬噸左右的范圍內(nèi)，占生產(chǎn)總量的19%不到。所以，從這個角度分析，第二批稀土產(chǎn)品出口配額數(shù)量的大幅度減少是符合國家對稀土行業(yè)調控的邏輯的。出口配額結合國家生產(chǎn)指令性計劃如此大幅度地被收緊，從另一個角度昭顯了中國政府對稀土資源保護意識的日益增強以及整頓稀土行業(yè)決心之堅強，意欲真正建立對稀土產(chǎn)品的全球定價權。
如果這個邏輯成立的話，未來國家稀土一般貿(mào)易出口配額或將被嚴格控制在國內(nèi)稀土產(chǎn)品指令性生產(chǎn)總量的20%~30%。在中國沒有真正奪得稀土產(chǎn)品的全球定價權之前，估計對全球稀土的供應量將不會出現(xiàn)顯著增加，這也是民心所向的決定。
稀土產(chǎn)品出口配額急劇下降立竿見影的結果是稀土產(chǎn)品出口價格暴漲
中國稀土產(chǎn)品出口配額急劇下降帶來的立竿見影的結果就是稀土產(chǎn)品出口價格的暴漲。通過咨詢亞洲金屬網(wǎng)、稀土貿(mào)易經(jīng)銷商得到的最新反饋是：由于稀土出口配額的收緊，出口配額較少或者沒有出口配額的稀土冶煉企業(yè)為了獲得配額必須花上10萬~20萬/噸的價格購買配額。以氧化鐠釹為例，目前國內(nèi)報價為19.7萬/噸，如果冶煉企業(yè)想出口氧化鐠釹，必須先花近20萬/噸的價格購買出口配額，這導致稀土產(chǎn)品出口價格的暴漲。但即便如此，貿(mào)易商購買配額也相當困難，目前有價無市。
我們認為這種局面最終會導致出現(xiàn)的結果是：
1、 稀土產(chǎn)品走私現(xiàn)象的再度猖獗。這一點需要從國家層面著手嚴厲打擊。結合目前國家對稀土行業(yè)全面整頓的各項措施來看，我們對國家打擊稀土走私活動有信心。
2、 在這之前，稀土產(chǎn)品的出口價格就比國內(nèi)價格要高出一定幅度，這是因為出口報價里包含了貿(mào)易商購買出口配額付出的成本。在目前這種情況下，由于出口配額的稀缺，有出口配額的企業(yè)也會因此提高稀土產(chǎn)品的出口價格。如果國外國內(nèi)稀土產(chǎn)品價格差距不斷加大，勢必導致國內(nèi)價格的上漲。這是符合市場規(guī)律的現(xiàn)象，我們認為會對稀土國內(nèi)外價格造成中長期趨勢向上的拉動效應。
3、 如果稀土出口價格居高不下，會導致稀土貧瘠國家的稀土深加工生產(chǎn)企業(yè)向中國大陸轉移，這將增加稀土國內(nèi)的需求量，從另一個層面推動國內(nèi)稀土價格的上漲。
綜上所述，我們認為目前稀土產(chǎn)品出口價格暴漲的局面將最終導致國內(nèi)稀土價格的持續(xù)上漲。我們對稀土價格上漲的信心進一步加強。
下游需求能夠在很大程度上承受暴漲的稀土價格
稀土價格的持續(xù)上漲，投資者必然會考慮的問題之一就是下游需求能否承受得了?我們以輕稀土中最重要的稀土金屬物--金屬釹價格上漲為例做了需求壓力測試。金屬釹價格目前報28.95萬元/噸，價格上漲50%，將導致釹鐵硼價格上漲6.04萬元/噸(每噸釹鐵硼需要0.417噸的金屬釹)。而釹鐵硼價格上漲6.04萬元/噸，影響到下游終端產(chǎn)品價格的幅度非常小。
稀土是屬于功能性材料的"工業(yè)維生素"，在任何一個領域的應用都是以"用量少但不可或缺"的角色出現(xiàn)，因此即便稀土價格出現(xiàn)爆漲，對下游終端產(chǎn)品價格的影響仍是微乎其微的，所以，我們得出的結論是，下游需求能夠在很大程度上承受稀土價格的暴漲。而釹鐵硼作為性能優(yōu)越的永磁材料性，在下游需求能夠承受的情況下，被替代的可能性也是微乎其微。
"美國等國家將重啟本土稀土礦"的可能事件不會對稀土價格造成大的影響
上個世紀美國曾是世界第一的稀土生產(chǎn)大國。美國的芒廷帕斯礦山--世界最大的單一氟碳鈰礦床，稀土品位為5～10%REO，儲量達500萬噸之多，是美國最重要的稀土資源地。但由于中國稀土產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大量廉價的中國稀土冶煉分離產(chǎn)品涌入國際市場，迫使美國稀土企業(yè)不斷減產(chǎn)，當進口購進的稀土價格開始低于本土開采的價格時，美國于2001年停止了對芒廷帕斯稀土礦的開采。然而停產(chǎn)并沒讓美國的礦主們聯(lián)合起來向中國稀土宣戰(zhàn)--諸如提出反傾銷之類的要求，相反，他們選擇了沉默與合作，其用意不言而喻。而日本政府在2006年提出"國家能源資源戰(zhàn)略規(guī)劃"。該規(guī)劃將稀土等稀有金屬作為必須儲備的戰(zhàn)略物質，以防止因這些稀有金屬的短缺影響日本經(jīng)濟的正常發(fā)展。日本因此在十幾年來變本加厲地變相掠奪著中國的稀土資源。
到了資源日益緊缺和寶貴的21世紀，一旦中國政府資源保護意識開始覺醒，世界其他國家享受慣了廉價中國稀土的日子可能將就此終結。美國等國家也將重新考慮作為不可或缺的戰(zhàn)略儲備物資稀土的供應安全問題，所以，投資者對"美國等國將重啟本土稀土礦"的預期可以理解，但在這種預期的可行性及將帶來的影響需要進行全面分析才能夠得出透徹的答案。據(jù)我們了解，美國總審計局2010年4月份向美國參議員軍事委員會出具了關于稀土在國防供應鏈體系中的作用和影響的報告�；居^點主要有：
1、 美國原本有較為完善的稀土產(chǎn)業(yè)體系，但是自1998年后由于芒廷帕斯礦(Mountain Pass)生產(chǎn)問題及中國低成本優(yōu)勢美國稀土產(chǎn)業(yè)逐漸下滑，但是2007年后芒廷帕斯礦企利用關閉前的散碎礦山重新開啟了部分生產(chǎn)，并且芒廷帕斯礦的經(jīng)營者一直希望2012年可以實現(xiàn)全規(guī)模的復產(chǎn)。從目前美國稀土產(chǎn)業(yè)體系來看，美國缺少將稀土氧化物進一步提煉成稀土金屬的設備和資產(chǎn)，并且僅擁有一家生產(chǎn)釤鈷永磁體的生產(chǎn)商。同時，報告認為中國掌控了全球97%稀土氧化物和70%左右永磁材料的生產(chǎn)供應，未來通過出口配額及關稅將大幅增加市場中的定價權。
2、 關于重建美國稀土生產(chǎn)體系的一些看法：芒廷帕斯礦石除了中國以外的第一大稀土礦，但是以輕稀土為主(礦質與白云鄂博礦一樣)，缺少應用在多個領域及國防系統(tǒng)的中重稀土。除此礦之外，美國其他地方的稀土礦尚處于開發(fā)前期進程之中，考慮到多個州和國家的法律法規(guī)，它們的開發(fā)時間大概需要7-15年的時間�？偟膩砜矗绹亟ㄏ⊥辽a(chǎn)體系受到1)資本投入2)環(huán)境成本考慮3)降低生產(chǎn)成本并實現(xiàn)可以和中國競爭的新技術開發(fā)需要4年甚至以上的時間4)日本及其他國家釹鐵硼永磁體生產(chǎn)技術專利的保護(部分技術專利2014年才到期)等多個因素的影響，完整體系的重建估計要10-15年左右的時間。
3、 美國國防部(DOD)早在2008年之時就進行了稀土對國防系統(tǒng)獨立性的評估。稀土被廣泛應用于國防各個領域，比如DDG-51 Hybrid Electric Drive Ship Program，the Aegis Spy-1 radar等。從目前來看，DOD并未發(fā)現(xiàn)稀土影響國防系統(tǒng)獨立性問題以及采取大范圍的行動，但是DOD表示會在2010年9月份完成的最終評估之前繼續(xù)考慮這些問題。
4、 從稀土永磁體替代物來看，目前并未發(fā)現(xiàn)有效的替代品。國防部門、其他國家機構或者企業(yè)都在進行盡量減少對稀土金屬的依賴或者開發(fā)除中國外的供應商，但是這些都是初步性的行為。
通過上述分析，我們發(fā)現(xiàn)稀土價格的上漲并不是導致美國政府準備啟動本土稀土礦山的主要原因，擔心稀土供應影響到美國國防系統(tǒng)的獨立性才是最深層次的原因。不過到目前為止，美國??防部尚未發(fā)現(xiàn)這種威脅，且美國缺乏完整的稀土生產(chǎn)體系，重建此體系需要10年左右的時間。而即便開礦，美國芒廷帕斯礦石是以輕稀土為主(礦質與白云鄂博礦一樣)，缺少應用在多個領域及國防系統(tǒng)的中重稀土，所以仍需依賴中國獨有的中重稀土。其實如果美國政府最終決定開礦的話，從某種意義上來說，對國內(nèi)稀土行業(yè)反倒是利好，因為這表明稀土供應已經(jīng)極度緊缺，價格昂貴。綜上所述，我們認為"美國等國將重啟本土稀土礦"的可能事件，不會對稀土價格造成大的影響。
商務部強調進一步規(guī)范稀土出口
商務部11日發(fā)布公告，公布2011年稀土出口配額申報條件和申報程序，已獲得2010年稀土出口配額的企業(yè)可按照公告提出的相關標準申請2011年稀土出口配額。
生產(chǎn)企業(yè)方面，需符合稀土行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策及稀土行業(yè)管理有關規(guī)定，產(chǎn)品質量達到現(xiàn)行國家標準，并取得ISO9000質量體系認證。
生產(chǎn)企業(yè)的稀土原料須來自國土資源部公告的具有采礦資格的稀土開采企業(yè)，具有與生產(chǎn)規(guī)模相適應的環(huán)保治理設施(含在線監(jiān)控設施)，污染物排放達到國家或地方規(guī)定的污染物排放標準。
公告稱，申請稀土出口配額的流通企業(yè)需取得ISO9000質量體系認證。
此外，公告稱，為提高企業(yè)經(jīng)營集中度，減少出口企業(yè)數(shù)量，凡2007年1月1日以后注冊登記的企業(yè)，其所屬或關聯(lián)企業(yè)間的稀土出口業(yè)績合并將不予認定。
公告強調，為進一步規(guī)范稀土出口，國家將對稀土出口企業(yè)實行嚴格監(jiān)管。凡在當年配額執(zhí)行過程中出現(xiàn)各類違法違規(guī)行為、不執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)或資源環(huán)境保護政策的企業(yè)，一經(jīng)核實，將收回其當年稀土出口配額、暫停直至取消其當年度出口配額申領資格。
此外，商務部還公布了2011年焦炭、磷礦石的出口配額申報條件及程序，以及鎢、銻、白銀國營貿(mào)易出口企業(yè)，鎢、銻出口供貨企業(yè)資格標準及申報程序。 (.新.華.社)
金屬現(xiàn)貨價格全面攀高 電解錳、電解鉛紛紛創(chuàng)新年內(nèi)新高
在限電限產(chǎn)以及充裕流動性的支撐下，金屬價格普遍攀高，銅、鉛、錫、銻、鎂、錳六種金屬均已經(jīng)處于年內(nèi)最高價位區(qū)間。雖然廠家后市看漲預期依然強烈，但對于終端而言，成本的明顯增加已經(jīng)讓他們采購開始謹慎。
根據(jù)"我的有色"網(wǎng)報價，繼10月底突破18000元/噸的階段性高位后，目前上海地區(qū)品位99.7%電解錳主流成交價格已經(jīng)攀升至188000元/噸，再度創(chuàng)出金融危機以來的價格新高。電解鉛同樣水漲船高，目前國內(nèi)鉛價已經(jīng)突破18000元/噸，創(chuàng)25個月新高。此外，銅、錫、銻、鎂等金屬也同樣屢屢向上突破，在年內(nèi)的最高價位區(qū)間運行。
金屬價格的一片大好與節(jié)能減排工作在各地的開展及流動性的推動密切相關。據(jù)悉，在目前河南的鉛業(yè)限產(chǎn)還沒有完全結束的情況下，江西又開始了新一輪拉閘限電。江西金德鉛業(yè)電解鉛生產(chǎn)線自本周起限電一周，影響的產(chǎn)量為600-700噸。
而電解錳的原料錳礦石以及碳酸錳也正在因為整頓或者限產(chǎn)原因受到限制。加之貴州等地的枯水期即將到來，生產(chǎn)企業(yè)也因國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)統(tǒng)一上調電費而面臨成本上升壓力。這無疑讓漲價又多了一層成本支撐因素。
此外，在本輪通脹預期的帶動下，流通領域的炒作也讓價格節(jié)節(jié)高升。市場主流觀點認為，后期資金面上的炒作可能會使金屬價格保持高位運行，甚至再度攀上新高。
但是，在價格創(chuàng)出階段性高位后，下游壓力也逐步增加。"我的有色"分析師雷小方向記者介紹，電解鉛占了其主要下游應用行業(yè)蓄電池生產(chǎn)80%的成本。雖然目前正值蓄電池消費旺季，廠家訂單飽和，但鉛價的大幅拉漲還是讓下游企業(yè)壓力驟增，不少采購經(jīng)理選擇觀望后市，采購謹慎。終端需求的漸趨疲弱會讓價格進一步?jīng)_高遇到阻力，只有類似馳宏鋅鍺、株冶集團等廠家生產(chǎn)的品牌鉛價格依然十分堅挺。
而電解錳的行情也被認為幾乎全由貨幣因素推動。"上游廠家成本雖然有所增加，但肯定比不上現(xiàn)在產(chǎn)品價格的上漲，因此他們的利潤空間進一步增厚。但是下游的采購并沒有明顯釋放。""我的有色"分析師姚念標向記者表示，真實需求若無法跟進，錳價或將面臨一段時期的盤整。(.上.證 .朱.宇.琛)
金元證券：銅價臨近歷史高點 薦18只有色股
上周美聯(lián)儲宣布了新一輪的6000億國債購買計劃,其金額大小符合市場的預期,但美元依然下行創(chuàng)新低,這說明市場對美元未來的預期依然很悲觀,而貨幣貶值、流動性泛濫必然導致的結果是大宗商品價格上漲。上周LME銅大漲5.92%,收于8675美元/噸,距離2008年的最高點8940美元/噸僅有不到300美元的差距,按目前走勢,恐怕一、兩周之內(nèi)就將創(chuàng)歷史新高,在銅的帶領下基本金屬均有不小的漲幅,其中鎳的漲幅最大達到了6.37%,鉛的漲幅最小是2.78%。
在美元創(chuàng)新低的情況下,貴金屬特別是黃金不出意料的創(chuàng)新高,上漲國際金價上漲2.52%,收于1391美元/盎司的記錄高位,SPDR黃金ETF的持倉經(jīng)過數(shù)周調整之后也開始出現(xiàn)小幅回升,說明前期獲利盤已經(jīng)基本調整完畢。在通脹和全球貨幣爭相貶值的情況下金價上行趨勢將延續(xù)。
上周稀土價格略有回落,氧化釹價格下跌了5000元/噸,跌幅1.92%,經(jīng)過連續(xù)數(shù)月的上漲之后,稀土價格出現(xiàn)小幅調整我們認為是正�，F(xiàn)象,在供給減少而需求持續(xù)旺盛,而且整體有色金屬保持上漲趨勢的情況下,稀土未來價格仍將維持上漲。
根據(jù)各公司礦產(chǎn)資源自給率和PE水平,以及未來存在礦山資源注入的可能性,我們推薦的首選投資組合是:中金嶺南(000060)、江西銅業(yè)(600362)、山東黃金(600547)、西部礦業(yè)(601168)、金鉬股份(601958)、西部資源(600139)。次優(yōu)投資組合是:銅陵有色(000630)、吉恩鎳業(yè)(600432)、豫光金鉛(600531)、馳宏鋅鍺(600497)、中金黃金(600489)、紫金礦業(yè)(601899)、中國鋁業(yè)(601600)、錫業(yè)股份(000960)。長期看好西藏礦業(yè)(000762)、章源鎢業(yè)(002378)、廈門鎢業(yè)(600549)和包鋼稀土(600111)。(.金.元.證.券)
稀有金屬政策層層深入利好相關公司 薦18只有色股
近日有媒體報道稱，相關部門正在對稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯等十種稀有金屬的戰(zhàn)略收儲工作進行研究，并已進入驗收狀態(tài)。對此，國土資源部辦公廳相關人士在接受記者采訪時未予明確回應。
不過，記者采訪的多位有色金屬行業(yè)研究員均表示，如該收儲工作付諸實施，將對相關生產(chǎn)企業(yè)形成利好，中國將改變以前粗放的礦產(chǎn)開發(fā)方式，加強對資源尤其是稀缺資源的控制。
長城證券有色金屬行業(yè)分析師耿諾表示，今年以來，國家對稀有金屬的保護政策不斷出臺：從提高準入門檻和控制開采總量到限制出口配額限制和行業(yè)整合，近日的戰(zhàn)略收儲及出口配額遞減更是對前期政策的進一步深化和提升。
民生證券有色金屬行業(yè)分析師黃玉認為，國家對稀有金屬進行收儲不僅是為了調控和穩(wěn)定單個金屬品種的價格，更可能意在逐步擁有金屬定價權、調整部分產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈結構，將對小金屬的生產(chǎn)、加工產(chǎn)生重要影響。她表示，收儲將改變目前小金屬的供求關系。受政策控制以及下游需求旺盛等因素影響，小金屬價格目前多數(shù)處于較高水平。若本次收儲計劃得以盡快實施，各金屬品種的供需結構將再次面臨挑戰(zhàn)，價格有望進一步上漲。
據(jù)黃玉介紹，2009年國家曾收儲23.5萬噸銅，此外的一些收儲行為都是地方政府所為。2009年，江西18億元收儲鎢1萬噸、稀土1萬噸;湖南12億元收儲鉛、鋅、鎢、銻和銦等5種有色金屬;云南收儲有色金屬55.2萬噸，其中鋁18萬噸、錫3萬噸、鋅23.6萬噸、鉛10.4萬噸、銅0.2萬噸;湖南郴州市收儲11.5萬噸有色金屬，其中白銀2000噸、鉛5萬噸、鋅5萬噸、鎢5000噸、錫5000噸、鉍3000噸;河南收儲50萬噸，廣西收儲鋁錠5萬噸。2010年，云南收儲鍺8噸。
國家商務部下達的2010年第二批稀土一般貿(mào)易出口配額急劇下降
中國稀土資源探明儲量占全球的36.52%，是全球第一大稀土資源大國。從全球稀土的供應情況來看，2009年，中國共生產(chǎn)12萬噸稀土氧化物，占到了全球產(chǎn)量的96.99%，具備絕對壟斷地位。與此同時，我國稀土產(chǎn)品出口自1998年起就實施配額許可證制度，旨在限制低附加值稀土產(chǎn)品的出口，調整稀土產(chǎn)品出口結構，促進我國稀土產(chǎn)業(yè)鏈的形成。
國家商務部每年向國內(nèi)稀土生產(chǎn)企業(yè)(內(nèi)外資)下達兩次稀土一般貿(mào)易出口配額(或進行一次補充出口配額)，從7月8日國家商務部公告的2010年第二批稀土一般貿(mào)易出口配額來看，總量為7976噸，較2010年的第一批稀土一般貿(mào)易出口配額減少14,307噸;較2009年的第二批稀土一般貿(mào)易出口配額減少18,451噸，環(huán)比和同比分別大幅度下降64.2%和69.81%。2010年全年的稀土產(chǎn)品出口配額為2.23萬噸，同比下降39.52%。不排除商務部有可能在今年四季度再增加一些出口配額，但這種出口配額補充事件僅在2009年發(fā)生過，且額度沒超過2000噸，所以即便有補充也影響不到出口配額大幅度下降的趨勢了。
2009年全球稀土需求量在13萬噸左右，中國占據(jù)了全球需求量的56%，即7.28萬噸左右，我們認為此需求數(shù)據(jù)在2010年應無太大的增加。結合2010年國家下達的8.92萬噸稀土產(chǎn)品生產(chǎn)指令性計劃來看，則國家計劃內(nèi)的今年稀土產(chǎn)品出口量本應控制在1.65萬噸左右的范圍內(nèi)，占生產(chǎn)總量的19%不到。所以，從這個角度分析，第二批稀土產(chǎn)品出口配額數(shù)量的大幅度減少是符合國家對稀土行業(yè)調控的邏輯的。出口配額結合國家生產(chǎn)指令性計劃如此大幅度地被收緊，從另一個角度昭顯了中國政府對稀土資源保護意識的日益增強以及整頓稀土行業(yè)決心之堅強，意欲真正建立對稀土產(chǎn)品的全球定價權。
如果這個邏輯成立的話，未來國家稀土一般貿(mào)易出口配額或將被嚴格控制在國內(nèi)稀土產(chǎn)品指令性生產(chǎn)總量的20%~30%。在中國沒有真正奪得稀土產(chǎn)品的全球定價權之前，估計對全球稀土的供應量將不會出現(xiàn)顯著增加，這也是民心所向的決定。
稀土產(chǎn)品出口配額急劇下降立竿見影的結果是稀土產(chǎn)品出口價格暴漲
中國稀土產(chǎn)品出口配額急劇下降帶來的立竿見影的結果就是稀土產(chǎn)品出口價格的暴漲。通過咨詢亞洲金屬網(wǎng)、稀土貿(mào)易經(jīng)銷商得到的最新反饋是：由于稀土出口配額的收緊，出口配額較少或者沒有出口配額的稀土冶煉企業(yè)為了獲得配額必須花上10萬~20萬/噸的價格購買配額。以氧化鐠釹為例，目前國內(nèi)報價為19.7萬/噸，如果冶煉企業(yè)想出口氧化鐠釹，必須先花近20萬/噸的價格購買出口配額，這導致稀土產(chǎn)品出口價格的暴漲。但即便如此，貿(mào)易商購買配額也相當困難，目前有價無市。
我們認為這種局面最終會導致出現(xiàn)的結果是：
1、 稀土產(chǎn)品走私現(xiàn)象的再度猖獗。這一點需要從國家層面著手嚴厲打擊。結合目前國家對稀土行業(yè)全面整頓的各項措施來看，我們對國家打擊稀土走私活動有信心。
2、 在這之前，稀土產(chǎn)品的出口價格就比國內(nèi)價格要高出一定幅度，這是因為出口報價里包含了貿(mào)易商購買出口配額付出的成本。在目前這種情況下，由于出口配額的稀缺，有出口配額的企業(yè)也會因此提高稀土產(chǎn)品的出口價格。如果國外國內(nèi)稀土產(chǎn)品價格差距不斷加大，勢必導致國內(nèi)價格的上漲。這是符合市場規(guī)律的現(xiàn)象，我們認為會對稀土國內(nèi)外價格造成中長期趨勢向上的拉動效應。
3、 如果稀土出口價格居高不下，會導致稀土貧瘠國家的稀土深加工生產(chǎn)企業(yè)向中國大陸轉移，這將增加稀土國內(nèi)的需求量，從另一個層面推動國內(nèi)稀土價格的上漲。
綜上所述，我們認為目前稀土產(chǎn)品出口價格暴漲的局面將最終導致國內(nèi)稀土價格的持續(xù)上漲。我們對稀土價格上漲的信心進一步加強。
下游需求能夠在很大程度上承受暴漲的稀土價格
稀土價格的持續(xù)上漲，投資者必然會考慮的問題之一就是下游需求能否承受得了?我們以輕稀土中最重要的稀土金屬物--金屬釹價格上漲為例做了需求壓力測試。金屬釹價格目前報28.95萬元/噸，價格上漲50%，將導致釹鐵硼價格上漲6.04萬元/噸(每噸釹鐵硼需要0.417噸的金屬釹)。而釹鐵硼價格上漲6.04萬元/噸，影響到下游終端產(chǎn)品價格的幅度非常小。
稀土是屬于功能性材料的"工業(yè)維生素"，在任何一個領域的應用都是以"用量少但不可或缺"的角色出現(xiàn)，因此即便稀土價格出現(xiàn)爆漲，對下游終端產(chǎn)品價格的影響仍是微乎其微的，所以，我們得出的結論是，下游需求能夠在很大程度上承受稀土價格的暴漲。而釹鐵硼作為性能優(yōu)越的永磁材料性，在下游需求能夠承受的情況下，被替代的可能性也是微乎其微。
"美國等國家將重啟本土稀土礦"的可能事件不會對稀土價格造成大的影響
上個世紀美國曾是世界第一的稀土生產(chǎn)大國。美國的芒廷帕斯礦山--世界最大的單一氟碳鈰礦床，稀土品位為5～10%REO，儲量達500萬噸之多，是美國最重要的稀土資源地。但由于中國稀土產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大量廉價的中國稀土冶煉分離產(chǎn)品涌入國際市場，迫使美國稀土企業(yè)不斷減產(chǎn)，當進口購進的稀土價格開始低于本土開采的價格時，美國于2001年停止了對芒廷帕斯稀土礦的開采。然而停產(chǎn)并沒讓美國的礦主們聯(lián)合起來向中國稀土宣戰(zhàn)--諸如提出反傾銷之類的要求，相反，他們選擇了沉默與合作，其用意不言而喻。而日本政府在2006年提出"國家能源資源戰(zhàn)略規(guī)劃"。該規(guī)劃將稀土等稀有金屬作為必須儲備的戰(zhàn)略物質，以防止因這些稀有金屬的短缺影響日本經(jīng)濟的正常發(fā)展。日本因此在十幾年來變本加厲地變相掠奪著中國的稀土資源。
到了資源日益緊缺和寶貴的21世紀，一旦中國政府資源保護意識開始覺醒，世界其他國家享受慣了廉價中國稀土的日子可能將就此終結。美國等國家也將重新考慮作為不可或缺的戰(zhàn)略儲備物資稀土的供應安全問題，所以，投資者對"美國等國將重啟本土稀土礦"的預期可以理解，但在這種預期的可行性及將帶來的影響需要進行全面分析才能夠得出透徹的答案。據(jù)我們了解，美國總審計局2010年4月份向美國參議員軍事委員會出具了關于稀土在國防供應鏈體系中的作用和影響的報告�；居^點主要有：
1、 美國原本有較為完善的稀土產(chǎn)業(yè)體系，但是自1998年后由于芒廷帕斯礦(Mountain Pass)生產(chǎn)問題及中國低成本優(yōu)勢美國稀土產(chǎn)業(yè)逐漸下滑，但是2007年后芒廷帕斯礦企利用關閉前的散碎礦山重新開啟了部分生產(chǎn)，并且芒廷帕斯礦的經(jīng)營者一直希望2012年可以實現(xiàn)全規(guī)模的復產(chǎn)。從目前美國稀土產(chǎn)業(yè)體系來看，美國缺少將稀土氧化物進一步提煉成稀土金屬的設備和資產(chǎn)，并且僅擁有一家生產(chǎn)釤鈷永磁體的生產(chǎn)商。同時，報告認為中國掌控了全球97%稀土氧化物和70%左右永磁材料的生產(chǎn)供應，未來通過出口配額及關稅將大幅增加市場中的定價權。
2、 關于重建美國稀土生產(chǎn)體系的一些看法：芒廷帕斯礦石除了中國以外的第一大稀土礦，但是以輕稀土為主(礦質與白云鄂博礦一樣)，缺少應用在多個領域及國防系統(tǒng)的中重稀土。除此礦之外，美國其他地方的稀土礦尚處于開發(fā)前期進程之中，考慮到多個州和國家的法律法規(guī)，它們的開發(fā)時間大概需要7-15年的時間�？偟膩砜矗绹亟ㄏ⊥辽a(chǎn)體系受到1)資本投入2)環(huán)境成本考慮3)降低生產(chǎn)成本并實現(xiàn)可以和中國競爭的新技術開發(fā)需要4年甚至以上的時間4)日本及其他國家釹鐵硼永磁體生產(chǎn)技術專利的保護(部分技術專利2014年才到期)等多個因素的影響，完整體系的重建估計要10-15年左右的時間。
3、 美國國防部(DOD)早在2008年之時就進行了稀土對國防系統(tǒng)獨立性的評估。稀土被廣泛應用于國防各個領域，比如DDG-51 Hybrid Electric Drive Ship Program，the Aegis Spy-1 radar等。從目前來看，DOD并未發(fā)現(xiàn)稀土影響國防系統(tǒng)獨立性問題以及采取大范圍的行動，但是DOD表示會在2010年9月份完成的最終評估之前繼續(xù)考慮這些問題。
4、 從稀土永磁體替代物來看，目前并未發(fā)現(xiàn)有效的替代品。國防部門、其他國家機構或者企業(yè)都在進行盡量減少對稀土金屬的依賴或者開發(fā)除中國外的供應商，但是這些都是初步性的行為。
通過上述分析，我們發(fā)現(xiàn)稀土價格的上漲并不是導致美國政府準備啟動本土稀土礦山的主要原因，擔心稀土供應影響到美國國防系統(tǒng)的獨立性才是最深層次的原因。不過到目前為止，美國??防部尚未發(fā)現(xiàn)這種威脅，且美國缺乏完整的稀土生產(chǎn)體系，重建此體系需要10年左右的時間。而即便開礦，美國芒廷帕斯礦石是以輕稀土為主(礦質與白云鄂博礦一樣)，缺少應用在多個領域及國防系統(tǒng)的中重稀土，所以仍需依賴中國獨有的中重稀土。其實如果美國政府最終決定開礦的話，從某種意義上來說，對國內(nèi)稀土行業(yè)反倒是利好，因為這表明稀土供應已經(jīng)極度緊缺，價格昂貴。綜上所述，我們認為"美國等國將重啟本土稀土礦"的可能事件，不會對稀土價格造成大的影響。
