有色金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃，關(guān)系到未來幾年有色金屬行業(yè)發(fā)展的大方向，也深刻影響到各相關(guān)品種的基本面。有色金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃的中心任務(wù)依然是“結(jié)構(gòu)調(diào)整”，其中大金屬品種（銅、鋁、鉛、鋅）側(cè)重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能布局結(jié)構(gòu)調(diào)整；小金屬品種，特別是我國具有儲(chǔ)量優(yōu)勢(shì)的品種，則強(qiáng)調(diào)資源的有序開發(fā)和節(jié)約使用。結(jié)合當(dāng)前有色金屬行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，相關(guān)人員對(duì)即將出臺(tái)的有色金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃所涉及的金屬期貨品種進(jìn)行了詳細(xì)的解讀。

　　鉛篇章

　　冶煉行業(yè)總量控制

　　從鉛行業(yè)“十二五”規(guī)劃看，“總量”控制、“加大礦山投資”以及大力發(fā)展再生鉛冶煉是未來五年行業(yè)規(guī)劃的亮點(diǎn)。
　　首先，從控制行業(yè)產(chǎn)能看，和其他行業(yè)一樣，目前有色金屬冶煉中都存在不同程度的產(chǎn)能過剩問題，且鉛行業(yè)還有很多落后產(chǎn)能，近2011年落后鉛冶煉產(chǎn)能就淘汰了近30萬噸。因此控制新增產(chǎn)能和淘汰落后產(chǎn)能對(duì)鉛行業(yè)來說壓力更大。從“十二五”規(guī)劃草案來看，鉛冶煉行業(yè)總產(chǎn)能將控制在550萬噸，因此過去5年鉛冶煉行業(yè)快速且無序發(fā)展的情況在“十二五”會(huì)得到抑制和改善。

　　礦山原料投資是重點(diǎn)

　　從礦山投資來看，與銅和鋁行業(yè)相比，我國鉛鋅資源自給率較高，但目前礦山產(chǎn)量還不能完全滿足國內(nèi)冶煉需求，這主要是由于冶煉產(chǎn)能大于原料產(chǎn)量，因此目前仍是行業(yè)結(jié)構(gòu)性問題。要解決這種結(jié)構(gòu)性問題，除了上面提到的控制總產(chǎn)能外，也就是控制原料需求，同時(shí)加大國內(nèi)礦山投資是解決供應(yīng)瓶頸的最直接辦法。由于礦山投資周期長，因此礦山產(chǎn)量短期產(chǎn)能大量釋放存在較大難度，但到“十二五”末期，國內(nèi)鉛礦資源供應(yīng)將會(huì)較“十一五”有較明顯改善。

　　事實(shí)上，在加大礦山資源投資上，國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)開始布局，從整合國內(nèi)資源以及加大海外資源投資兩條途徑來提高供給。從國內(nèi)看，未來內(nèi)蒙和云南地區(qū)是鉛礦資源具備較大增長空間的地區(qū)，尤其是內(nèi)蒙古地區(qū)是未來礦山供應(yīng)增長的主要區(qū)域。在海外資源的利用上，五礦集團(tuán)、中金嶺南以及馳宏鋅鍺等行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)開始在澳大利亞和加拿大都等國通過收購或參股形式開發(fā)大型鉛鋅礦山資源，在海外資源的利用上走在了行業(yè)前列，也為國內(nèi)冶煉企業(yè)走出去探索了可行的路徑。未來還是兩條腿走路，國內(nèi)繼續(xù)加大國探碳礦，和海外進(jìn)口資源。近幾年中國企業(yè)在國外收購礦山都遇到很大的政治阻力，海外前景光明，但過程比較復(fù)雜。

　　繼續(xù)鼓勵(lì)發(fā)展再生鉛冶煉

　　最后，從再生鉛冶煉看，“十二五”期間大力發(fā)展再生資源符合國家對(duì)資源行業(yè)特別是有色等高耗能行業(yè)可持續(xù)發(fā)展思路。在國家鼓勵(lì)利用再生資源以及節(jié)能減排政策支持下，“十二五”將是再生鉛冶煉高速發(fā)展時(shí)期，到“十二五”末期，再生鉛產(chǎn)量有望達(dá)到250萬噸/年（2010年再生鉛產(chǎn)量在135萬噸），占中國鉛消費(fèi)的50%。從能耗來看，每噸原生鉛消耗844千克的煤，而再生鉛消耗185千克煤，僅為原生鉛耗能的22%；從水的消耗來看，再生鉛更是節(jié)能，噸鉛耗水不足原生鉛的1%，毫無疑問再生鉛行業(yè)在能源消耗上具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。
鋅篇章

　　鋅冶煉生產(chǎn)量控制加結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　“十二五”期間的十種常用有色金屬的總產(chǎn)量將被控制在4100萬噸的水平。2010年我國鋅產(chǎn)量是516萬噸，同比增長18.5%。2011年我國鋅產(chǎn)量較2010年出現(xiàn)了放緩趨勢(shì)。根據(jù)發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)，今年前三季度，我國十種有色金屬產(chǎn)量2586萬噸，同比增長11.2%。因此若按照規(guī)劃數(shù)字，今后五年我國有色金屬產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)鏊賹⒚黠@低于目前，年復(fù)合增長率僅約5%。其中，爭(zhēng)取到2015年我國鋅礦產(chǎn)原料保障能力達(dá)到50%。

　　此外，“十二五”還提出要大力提升產(chǎn)品附加值，發(fā)展下游深加工產(chǎn)業(yè)。2011年以來，鋅價(jià)格偏弱發(fā)展鋅產(chǎn)品深加工有助于扭轉(zhuǎn)企業(yè)經(jīng)營被動(dòng)局面，實(shí)現(xiàn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

　　節(jié)能減排，淘汰落后產(chǎn)能

　　我國有色金屬工業(yè)要重點(diǎn)控制冶煉能力的重復(fù)建設(shè)。中東部地區(qū)將嚴(yán)格限制冶煉產(chǎn)能建設(shè)，并引導(dǎo)其向西部資源(12.91,0.20,1.57%)產(chǎn)地靠攏。在鋅的冶煉方面，將限制單系列10萬噸/年規(guī)模以下鋅冶煉項(xiàng)目（直接浸出發(fā)除外）的生產(chǎn)；淘汰采用馬費(fèi)爐、馬槽爐、橫罐、小豎罐等進(jìn)行焙燒、建議冷凝設(shè)施進(jìn)行收塵等落后方式煉鋅或生產(chǎn)氧化鋅的工藝裝備。

　　2010年，我國淘汰落后鋅冶煉產(chǎn)能1.24萬噸；2011年，我國淘汰落后鋅冶煉產(chǎn)能33.83萬噸�！笆�二五”期間，我國鋅行業(yè)限制新增產(chǎn)能和淘汰落后產(chǎn)能的任務(wù)仍十分艱巨。

　　經(jīng)過整合，鋅的供給過剩狀況將有所緩解

　　金屬鋅的初級(jí)消費(fèi)所占比例最大的部分就是用于鍍鋅行業(yè)，達(dá)到了鋅消費(fèi)量的55%。其中，家電行業(yè)占鍍鋅板的消費(fèi)量的28%。中國家電協(xié)會(huì)指出，到“十二五”期末，我國家電工業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)約600億美元，在全球出口市場(chǎng)的比重將達(dá)到35%，繼全球產(chǎn)量規(guī)模第一成為全球銷售額第一。預(yù)計(jì)“十二五”期間家電更新將成為城鎮(zhèn)需求的主流。

　　汽車行業(yè)也是鍍鋅板下游主要消費(fèi)行業(yè)，占10%。中汽協(xié)表示，預(yù)計(jì)“十二五”期間國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)會(huì)以年均10%至15%的增速發(fā)展。由此可見，十二五期間，鋅的下游需求將大大擴(kuò)張。

　　十二五期間，中國將淘汰大量鋅冶煉落后產(chǎn)能，同時(shí)控制鋅生產(chǎn)總量，這將大大減少鋅的產(chǎn)量。此外，十二五對(duì)鋅的下游家電、汽車行業(yè)的支持，也將加大鋅的需求。因此，在十二五期間，鋅市供需過剩狀況將得到緩解，基本面利好將有助于推升鋅價(jià)。

　　綜合來看，在中國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，有色金屬行業(yè)的發(fā)展必將緊跟“結(jié)構(gòu)調(diào)整”的主題。除了關(guān)注有色金屬行業(yè)的“十二五”規(guī)劃外，其他行業(yè)的相關(guān)規(guī)劃，如汽車行業(yè)、家電行業(yè)、即“十二五”期間節(jié)能減排的目標(biāo)，都可能對(duì)有色金屬行業(yè)發(fā)展及有色金屬的價(jià)格產(chǎn)生較大的影響。