經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，今年全球經(jīng)濟(jì)仍然籠罩著很多不確定性，歐美債務(wù)危機(jī)陰霾仍然沒有散去，經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，同時(shí)伴隨著通貨膨脹的蔓延，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)在滯脹的泥潭當(dāng)中掙扎。展望今年大宗商品市場，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，全球商品期貨市場走勢將會(huì)在震蕩當(dāng)中趨于分化，經(jīng)濟(jì)之聲就此問題采訪了特約評(píng)論員，銀河期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員劉瑾。

　　有色金屬：歐債危機(jī)影響較大

　　劉瑾：首先整體的大宗商品應(yīng)該呈現(xiàn)一個(gè)先上漲再回落的全年趨勢。上漲很有可能是出現(xiàn)在上半年，尤其是第一季度，而下跌很大的概率是出現(xiàn)在下半年，判斷大宗商品第一無非是分析它的供需，另外是分析它的資本市場的走勢，而供需其實(shí)最終是由經(jīng)濟(jì)的基本面來決定的。

　　在全球經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢下，供需應(yīng)該是穩(wěn)定情況下略微下滑的態(tài)勢。供給從來不是問題，而需求比如我們以銅來舉例，中國的銅需求是占全球需求的40%左右，應(yīng)該是最大的需求方，如果中國的需求是呈現(xiàn)一個(gè)穩(wěn)步下滑的態(tài)勢，那整體的銅價(jià)應(yīng)該是略微下滑的走勢。然而整個(gè)在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)里面來看，影響有色金屬價(jià)格最大的因素并不是供需，而是歐債危機(jī)。

　　我們前面提到全球來看經(jīng)濟(jì)都是不好的，并沒有那么大的需求，在這個(gè)環(huán)境下很可能刺激政策推出之后，它的實(shí)施的幅度和延續(xù)的時(shí)間并不會(huì)很長，也許很有可能到了下半年就會(huì)呈現(xiàn)緩慢回落的態(tài)勢，這個(gè)是我們現(xiàn)在對(duì)大宗商品尤其是銅價(jià)一個(gè)主要的看法。

　　主持人：您剛才重點(diǎn)分析的是銅價(jià)的走勢有可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)先上漲然后再回落，其實(shí)關(guān)于有色金屬包括銅的這個(gè)走勢，其實(shí)我也看到了另外的一個(gè)觀點(diǎn)，就是說這個(gè)美元的升值這是很多人對(duì)于今年走勢的一個(gè)判斷，而這個(gè)美元的升值對(duì)于以美元計(jì)價(jià)的有色金屬來說，這個(gè)價(jià)格的走勢是利空的，您同意這樣的分析嗎？

　　劉瑾：我覺得是這么一個(gè)情況，因?yàn)橥ǔ４蠹业呐袛嗨悸肪褪敲涝獫q，然后以美元計(jì)價(jià)的大宗商品它價(jià)格一定會(huì)下跌，但是這個(gè)只是一個(gè)正常的思維邏輯，但是在2008之后整體金融市場它的資本結(jié)構(gòu)、整個(gè)市場結(jié)構(gòu)都發(fā)生了很多變化，比如一直經(jīng)常奉為金科玉律的美元和黃金是反向關(guān)系，類似大宗商品，美元漲黃金就會(huì)跌，它也違反了普通的規(guī)律，比如說美元和黃金同時(shí)出現(xiàn)了同漲同跌的情況，那么對(duì)大宗商品來說也同樣可能會(huì)出現(xiàn)這種情況，比如在QE1和QE2出臺(tái)的中間。

　　主持人：就是第一次和第二次的量化寬松。

　　劉瑾：對(duì)，沒錯(cuò)。在這個(gè)推出的期間，美元中間有過一波上漲的時(shí)間段，那么在這個(gè)上漲的時(shí)間段之內(nèi)，同時(shí)還有銅價(jià)的上漲，那么我們不能簡單就把這個(gè)反向的關(guān)系簡單套用。

　　主持人：就是說其實(shí)可能在一段時(shí)間里，在今年的一段時(shí)間里相對(duì)于美元價(jià)格的變化，歐洲債務(wù)危機(jī)的變化可能會(huì)對(duì)于有色金屬的這種大宗商品的價(jià)格走勢它的影響更重要，是吧？

　　劉瑾：沒錯(cuò)。