中國粉體網(wǎng)1月21日訊 2014年全球資源礦業(yè)市場總體上還將處于下降周期，供求關(guān)系和大資金流動方向決定了大多數(shù)礦產(chǎn)品價(jià)格還難以回升。銅、鉛、鋅、鎳等基礎(chǔ)金屬因庫存偏高，價(jià)格被抑制的態(tài)勢難以改變。銅的過剩最為突出，預(yù)計(jì)到2017年以后供給的增速才會放緩。同樣基于供給充裕、需求略有下降的原因，2014年國際鐵礦石價(jià)格也難以有好的表現(xiàn)。
黃金和白銀價(jià)格走勢仍不明朗。盡管這些貴金屬的價(jià)格已經(jīng)跌到成本價(jià)附近，近期國際大財(cái)團(tuán)操縱的輿論大肆報(bào)道中國增持黃金儲備的消息，眾人齊抬金價(jià)的意愿強(qiáng)烈。但是，由于黃金存在特殊的投資功能，成本不能構(gòu)成國際金價(jià)波動的唯一原因。歷史上就曾多次出現(xiàn)過金價(jià)低于成本價(jià)的現(xiàn)象，如1998年到2002年，當(dāng)時金價(jià)在400美元每盎司以下運(yùn)行，而開采成本在500美元每盎司以上。我們不能認(rèn)定這種現(xiàn)象不會重演，尤其是美國收緊QE之后。
在貴金屬中，我們倒認(rèn)為鉑金價(jià)格有比較明確的上漲趨勢。原因是需求增加、供給減少。在需求方面，2014年歐洲強(qiáng)制執(zhí)行新的汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)，鉑金作為催化轉(zhuǎn)換器的重要原料，需求會大大增加。在亞洲，中國和印度部分消費(fèi)者對貴金屬的偏好正在從之前的黃金白銀轉(zhuǎn)向鉑金。另一方面，供給卻在下降。世界著名南非鉑金生產(chǎn)商——諾森鉑金（Northam Platinum，JNB：NHM）位于南非利波波�。↙impopo）詹德雷德（Zondereinde）礦區(qū)因7000名礦工從去年11月初罷工至今，生產(chǎn)一直沒有恢復(fù)。該公司的鉑金和黃金資源量總計(jì)1.96億盎司，迄今為止已經(jīng)生產(chǎn)了500萬盎司，它的運(yùn)營狀況對國際鉑金市場影響很大。除了諾森鉑金之外，在加拿大上市的北美鉑金（North American Palladium，TSX：PDL）也值得關(guān)注，該公司近日剛公告2014年鉑金產(chǎn)量將達(dá)到17.0至17.5萬盎司。
在國際稀土行業(yè)，中國長期處于老大地位。為改變開采銷售分散、國際定價(jià)能力不強(qiáng)的現(xiàn)狀，本周由中國工信部牽頭，制定稀土大集團(tuán)“1+5”格局。長期以來稀土行業(yè)整合“雷聲大雨點(diǎn)小”，在新一屆領(lǐng)導(dǎo)層的力推下，這一整合可能很快破題。這一信息迅速成為國際稀土業(yè)界的熱門話題，認(rèn)為2014年國際稀土價(jià)格企穩(wěn)回升已成定局。這也給國際生產(chǎn)性稀土礦企的盈利狀況帶來了轉(zhuǎn)機(jī)。
作為中國以外最大的稀土生產(chǎn)商，美國鉬業(yè)（Molycorp，NY：MCP）的轉(zhuǎn)勢應(yīng)最為顯著。受之前稀土價(jià)格低迷影響，美國鉬業(yè)去年巨虧，股票也延續(xù)了為時兩年半的連續(xù)下跌。2014年該公司的巴斯山（Mountain Pass）礦區(qū)將恢復(fù)生產(chǎn)并達(dá)產(chǎn)，乘稀土價(jià)格回升的東風(fēng)，公司的盈利狀況將大大改善。澳大利亞的林納斯公司（Lynas Corp，ASX：LYC）位于澳大利亞維爾德山（Mount Weld）礦區(qū)和馬來西亞的加工廠已于2013年開工，今年公司運(yùn)營也將趕上稀土價(jià)格回升的好時機(jī)。
國際礦業(yè)大國對稀土市場期待已久。俄羅斯表示將耗資10億美元進(jìn)行稀土勘探和開發(fā)，以擺脫對中國的依賴。在加拿大，稀土勘探進(jìn)展順利，開發(fā)開采已經(jīng)有了時間表，該國礦業(yè)界預(yù)計(jì)到2018年全國稀土產(chǎn)量將占全球份額的20%，可望大大侵蝕中國絕對老大的份額。不過，這些國家要形成產(chǎn)能，還有好多年的時間，尚不會對未來一兩年國際稀土價(jià)格構(gòu)成壓制。
鈾是我們觀察已久的資源品種。2014年，我們也可望看到國際鈾價(jià)止跌回暖。最主要還是需求增加。中國內(nèi)陸核電站建設(shè)計(jì)劃暫時擱置，但是未來重啟的可能性仍很大。而比較明確的需求將來自日本14座核電站的重啟，以及阿聯(lián)酋16座核電站的新建。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，國際分析機(jī)構(gòu)對2014年國際鈾價(jià)預(yù)測的平均值為每磅45美元，相比起35美元的現(xiàn)價(jià)，意味著將有29%的上漲空間。2015年將達(dá)每磅60美元，2016年以后的長期合理價(jià)格為每磅70美元左右。如果再看得更遠(yuǎn)一些，到2020年全球?qū)︹櫟男枨髮⑸仙?.4至2.6億磅，而屆時供給只有2億磅。在這種背景下，在加拿大阿薩巴斯卡盆地從事鈾礦勘探和開采的優(yōu)質(zhì)公司將有機(jī)會，類似鈾業(yè)投資公司Uranium Participation（TSX：U）等具有獨(dú)特商業(yè)模式的公司也值得關(guān)注。
上月中旬，占全球石墨產(chǎn)量10%的山東省平度市55家石墨生產(chǎn)商因環(huán)保問題被勒令停產(chǎn)，預(yù)計(jì)到今年6月份才恢復(fù)生產(chǎn)。隨著全球需求穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)2014年石墨價(jià)格開始回升，2015、2016可望看到比較明顯的漲勢。在斯里蘭卡和加拿大魁北克省從事石墨勘探的圣君碳業(yè)（Saint Jean Carbon，TSXV：SJL）值得關(guān)注。
在能源方面，國際動力煤2014年的供給跟不上需求，價(jià)格也有上揚(yáng)空間。
由于人工成本高居不下，深受罷工困擾，大型礦企尋求機(jī)械化作業(yè)以替代人工的意愿很強(qiáng)烈，尤其是大型露天開采的礦區(qū)作業(yè)，這將刺激露天開采礦山機(jī)械的需求。這種計(jì)劃和嘗試已經(jīng)持續(xù)多年，2014年我們可望在勞工關(guān)系緊張的非洲國家看到進(jìn)展。
黃金和白銀價(jià)格走勢仍不明朗。盡管這些貴金屬的價(jià)格已經(jīng)跌到成本價(jià)附近，近期國際大財(cái)團(tuán)操縱的輿論大肆報(bào)道中國增持黃金儲備的消息，眾人齊抬金價(jià)的意愿強(qiáng)烈。但是，由于黃金存在特殊的投資功能，成本不能構(gòu)成國際金價(jià)波動的唯一原因。歷史上就曾多次出現(xiàn)過金價(jià)低于成本價(jià)的現(xiàn)象，如1998年到2002年，當(dāng)時金價(jià)在400美元每盎司以下運(yùn)行，而開采成本在500美元每盎司以上。我們不能認(rèn)定這種現(xiàn)象不會重演，尤其是美國收緊QE之后。
在貴金屬中，我們倒認(rèn)為鉑金價(jià)格有比較明確的上漲趨勢。原因是需求增加、供給減少。在需求方面，2014年歐洲強(qiáng)制執(zhí)行新的汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)，鉑金作為催化轉(zhuǎn)換器的重要原料，需求會大大增加。在亞洲，中國和印度部分消費(fèi)者對貴金屬的偏好正在從之前的黃金白銀轉(zhuǎn)向鉑金。另一方面，供給卻在下降。世界著名南非鉑金生產(chǎn)商——諾森鉑金（Northam Platinum，JNB：NHM）位于南非利波波�。↙impopo）詹德雷德（Zondereinde）礦區(qū)因7000名礦工從去年11月初罷工至今，生產(chǎn)一直沒有恢復(fù)。該公司的鉑金和黃金資源量總計(jì)1.96億盎司，迄今為止已經(jīng)生產(chǎn)了500萬盎司，它的運(yùn)營狀況對國際鉑金市場影響很大。除了諾森鉑金之外，在加拿大上市的北美鉑金（North American Palladium，TSX：PDL）也值得關(guān)注，該公司近日剛公告2014年鉑金產(chǎn)量將達(dá)到17.0至17.5萬盎司。
在國際稀土行業(yè)，中國長期處于老大地位。為改變開采銷售分散、國際定價(jià)能力不強(qiáng)的現(xiàn)狀，本周由中國工信部牽頭，制定稀土大集團(tuán)“1+5”格局。長期以來稀土行業(yè)整合“雷聲大雨點(diǎn)小”，在新一屆領(lǐng)導(dǎo)層的力推下，這一整合可能很快破題。這一信息迅速成為國際稀土業(yè)界的熱門話題，認(rèn)為2014年國際稀土價(jià)格企穩(wěn)回升已成定局。這也給國際生產(chǎn)性稀土礦企的盈利狀況帶來了轉(zhuǎn)機(jī)。
作為中國以外最大的稀土生產(chǎn)商，美國鉬業(yè)（Molycorp，NY：MCP）的轉(zhuǎn)勢應(yīng)最為顯著。受之前稀土價(jià)格低迷影響，美國鉬業(yè)去年巨虧，股票也延續(xù)了為時兩年半的連續(xù)下跌。2014年該公司的巴斯山（Mountain Pass）礦區(qū)將恢復(fù)生產(chǎn)并達(dá)產(chǎn)，乘稀土價(jià)格回升的東風(fēng)，公司的盈利狀況將大大改善。澳大利亞的林納斯公司（Lynas Corp，ASX：LYC）位于澳大利亞維爾德山（Mount Weld）礦區(qū)和馬來西亞的加工廠已于2013年開工，今年公司運(yùn)營也將趕上稀土價(jià)格回升的好時機(jī)。
國際礦業(yè)大國對稀土市場期待已久。俄羅斯表示將耗資10億美元進(jìn)行稀土勘探和開發(fā)，以擺脫對中國的依賴。在加拿大，稀土勘探進(jìn)展順利，開發(fā)開采已經(jīng)有了時間表，該國礦業(yè)界預(yù)計(jì)到2018年全國稀土產(chǎn)量將占全球份額的20%，可望大大侵蝕中國絕對老大的份額。不過，這些國家要形成產(chǎn)能，還有好多年的時間，尚不會對未來一兩年國際稀土價(jià)格構(gòu)成壓制。
鈾是我們觀察已久的資源品種。2014年，我們也可望看到國際鈾價(jià)止跌回暖。最主要還是需求增加。中國內(nèi)陸核電站建設(shè)計(jì)劃暫時擱置，但是未來重啟的可能性仍很大。而比較明確的需求將來自日本14座核電站的重啟，以及阿聯(lián)酋16座核電站的新建。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，國際分析機(jī)構(gòu)對2014年國際鈾價(jià)預(yù)測的平均值為每磅45美元，相比起35美元的現(xiàn)價(jià)，意味著將有29%的上漲空間。2015年將達(dá)每磅60美元，2016年以后的長期合理價(jià)格為每磅70美元左右。如果再看得更遠(yuǎn)一些，到2020年全球?qū)︹櫟男枨髮⑸仙?.4至2.6億磅，而屆時供給只有2億磅。在這種背景下，在加拿大阿薩巴斯卡盆地從事鈾礦勘探和開采的優(yōu)質(zhì)公司將有機(jī)會，類似鈾業(yè)投資公司Uranium Participation（TSX：U）等具有獨(dú)特商業(yè)模式的公司也值得關(guān)注。
上月中旬，占全球石墨產(chǎn)量10%的山東省平度市55家石墨生產(chǎn)商因環(huán)保問題被勒令停產(chǎn)，預(yù)計(jì)到今年6月份才恢復(fù)生產(chǎn)。隨著全球需求穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)2014年石墨價(jià)格開始回升，2015、2016可望看到比較明顯的漲勢。在斯里蘭卡和加拿大魁北克省從事石墨勘探的圣君碳業(yè)（Saint Jean Carbon，TSXV：SJL）值得關(guān)注。
在能源方面，國際動力煤2014年的供給跟不上需求，價(jià)格也有上揚(yáng)空間。
由于人工成本高居不下，深受罷工困擾，大型礦企尋求機(jī)械化作業(yè)以替代人工的意愿很強(qiáng)烈，尤其是大型露天開采的礦區(qū)作業(yè)，這將刺激露天開采礦山機(jī)械的需求。這種計(jì)劃和嘗試已經(jīng)持續(xù)多年，2014年我們可望在勞工關(guān)系緊張的非洲國家看到進(jìn)展。
