中國粉體網(wǎng)訊  稀土和鎢價格進入上升區(qū)間。上周氧化鑭成交均價上漲5%，少量小訂單上漲超過20%，氧化鐠上漲1%。本周一鐠釹價格再次上漲約0.6%，我們預計，由于收儲，打黑政策預期升溫，稀土貿易商的持貨觀望，低價謹慎成交策略將帶動稀土價格進入上升區(qū)間。另一方面，鎢精礦成交均價昨日達到7萬/噸，近一個月漲幅約3%，由于成本倒掛，目前鎢礦及鎢粉供應商出貨意愿不強，預計短期價格上漲仍將持續(xù)。

    供給側改革兌現(xiàn)將帶動稀土和鎢股票價格第二波上漲。我們預計本次稀土收儲(國儲+商儲)將達到2.5萬噸，約占全球產(chǎn)量的20%;預計鎢精礦收儲1萬噸，約占國內產(chǎn)量的10%。我們認為，目前第一波稀土和鎢股票價格的上漲主要來自市場對收儲的預期以及供應商惜售帶來的價格上漲。而供給側改革的兌現(xiàn)將帶動行業(yè)板塊的第二波上漲，而我們預計第二波上漲的持續(xù)性及幅度更大，重點關注中央層面政策。原因在于：1、稀土行業(yè)整體虧損的核心原因在于供給生態(tài)較為惡劣，私挖濫采屢禁不止。

    其價格與我們戰(zhàn)略金屬品種的地位極不匹配導致去年出口配額放開后稀土出口量大增一倍以上。只有將供給側改革落實才能帶動行業(yè)持續(xù)性改善，也只有通過供給側改革打黑，才能控制住國內稀土和鎢私礦黑礦對行業(yè)健康發(fā)展的沖擊。2、稀土和鎢供給相對集中，稀土六大集團整合完成后更是占據(jù)了國內合法開采配額的90%以上，政府推動行業(yè)限產(chǎn)保價的執(zhí)行力較強，企業(yè)扭虧為盈的意愿也將積極配合行業(yè)生態(tài)改善。

    稀土和鎢下游需求保持平穩(wěn)。稀土下游應用廣泛，需求較為平穩(wěn)，根據(jù)我們測算，2018年前全球稀土消費量將保持3.3%的增速，鎢的需求增長也在4%左右。從稀土消費結構上看，重稀土鐠釹鏑鋱由于被廣泛應用于稀土永磁體，增速較快，輕稀土鑭鈰受傳統(tǒng)行業(yè)需求減弱影響，增速相對較慢，我們認為重稀土依然是本輪稀土價格上漲的龍頭品種。