中國(guó)粉體網(wǎng)訊 4月19日第三方機(jī)構(gòu)將電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)由17.3萬(wàn)元/噸修正至17萬(wàn)元/噸,工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)由14.3萬(wàn)元/噸修正至13.9萬(wàn)元/噸,金屬鋰均價(jià)也同時(shí)修正。
零散成交價(jià)僅作為參考之一,本次修正可分三方面來(lái)看:
(1)電池級(jí)碳酸鋰方面,在短期的供需博弈中,目前時(shí)點(diǎn)在17.5萬(wàn)元-20萬(wàn)元/噸的高位,電池級(jí)碳酸鋰成交暫時(shí)較為清淡、客戶采購(gòu)謹(jǐn)慎,部分二、三線供應(yīng)商小幅下調(diào)報(bào)價(jià);
(2)工業(yè)級(jí)方面,部分國(guó)內(nèi)鹽湖生產(chǎn)出貨價(jià)格在13萬(wàn)元-14萬(wàn)元/噸,若定價(jià)14萬(wàn)元-15萬(wàn)元/噸,當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境之中下游的采購(gòu)意愿并不強(qiáng);
(3)囤貨部分,由于3-4月份以來(lái)價(jià)格已在高位徘徊,此前少數(shù)抱炒作目的的玩家逐步出貨,對(duì)零散訂單均價(jià)帶來(lái)一定的影響。另值得注意的是,由于零散訂單成交量并不大,短期調(diào)整并不完全等同于趨勢(shì)。
供需格局未改,預(yù)計(jì)領(lǐng)軍企業(yè)的價(jià)格仍然堅(jiān)挺,而大單“協(xié)議價(jià)”更能準(zhǔn)確反映市場(chǎng)供需。盡管第三方機(jī)構(gòu)調(diào)整零散訂單均價(jià),我們預(yù)計(jì)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的協(xié)議大單價(jià)依然堅(jiān)挺,而這部分價(jià)格更能準(zhǔn)確反映市場(chǎng)主流供需,因此也具備更大的跟蹤價(jià)值。細(xì)分來(lái)看:
(1)國(guó)內(nèi)方面,由于鋰鹽供應(yīng)較為緊張,領(lǐng)軍廠商所產(chǎn)碳酸鋰、氫氧化鋰仍然主要滿足大客戶之需,基本不對(duì)外報(bào)價(jià),我們預(yù)計(jì)進(jìn)入4月后含稅協(xié)議電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格在16萬(wàn)元-17.5萬(wàn)元/噸之間,年初以來(lái)總體呈逐月上升的態(tài)勢(shì);
(2)海外方面,盡管Big 3以及Orocobre之間的定價(jià)策略并不盡相同,但二季度后預(yù)計(jì)整體溫和補(bǔ)漲,而長(zhǎng)單機(jī)制也相比2015年更加靈活(例如采取“鎖量不鎖價(jià)”等方式);其中,F(xiàn)MC等供應(yīng)商的價(jià)格相對(duì)偏高。
中期價(jià)格趨勢(shì)更多取決于需求,緊盯二三季度三元、新補(bǔ)貼政策。我們認(rèn)為,近期核查騙補(bǔ)、補(bǔ)貼一定程度的斷檔、以及三元在客車推廣上的不確定性,是導(dǎo)致需求強(qiáng)度短期平淡、零散成交價(jià)修正背后的根本性原因。向前看,我們判斷:
(1)基于全球新增供應(yīng)的釋放進(jìn)度,預(yù)計(jì)Q1-Q3國(guó)內(nèi)碳酸鋰、氫氧化鋰供給偏緊的大格局大概率仍將延續(xù);
(2)環(huán)比來(lái)看,我們觀察到3-4月份國(guó)內(nèi)精礦、鋰鹽產(chǎn)品的供應(yīng)在邊際上階段性緩和,但并不足矣改變供需大格局;
(3)伴隨5-6月份新補(bǔ)貼政策、三元政策的逐步明晰,我們對(duì)于新能源汽車自下而上的需求持積極展望,有望為資源價(jià)格繼續(xù)帶來(lái)支撐。風(fēng)險(xiǎn)提示與結(jié)論局限性:新能源汽車推廣不及預(yù)期。