中國粉體網(wǎng)訊 經(jīng)歷了持續(xù)上漲后，碳酸鋰價格回落態(tài)勢初顯。上游鋰電產(chǎn)能無法滿足，導(dǎo)致動力鋰電產(chǎn)品漲價，而上游原材料的短缺及產(chǎn)能釋放不及時，會將成本轉(zhuǎn)嫁到鋰電產(chǎn)品本身。小編認為，面對鋰電原材料價格的波動，企業(yè)應(yīng)加快引進消化吸收再創(chuàng)新，依賴資源優(yōu)勢對國際市場產(chǎn)生影響，爭奪市場定價權(quán)。投資者不必在意產(chǎn)品價格的短期波動，要看重公司內(nèi)在價值和創(chuàng)新成長潛力。
鋰價經(jīng)過迅速上漲之后，因《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》政策出臺及新能源汽車地方補貼延遲落地，迎來回調(diào)。前期原材料持續(xù)高燒不退，部分下游廠商減產(chǎn)觀望，短期鋰價穩(wěn)中有降。
碳酸鋰價格波幅顯著供需失衡系主因
事實上，碳酸鋰價格瘋漲的背后與新能源汽車增量需求有直接關(guān)系�；谛履茉雌嚨脑隽可a(chǎn)，帶動了電池級碳酸鋰等高品質(zhì)產(chǎn)品的供給趨緊和價格的持續(xù)上漲。
業(yè)內(nèi)專家認為，市場上碳酸鋰價格上漲直接原因是供求失衡。下游企業(yè)擴充的產(chǎn)能去年底陸續(xù)放量，加之新能源車補貼政策的預(yù)期變化，都在抓緊時間投放產(chǎn)品、占領(lǐng)市場，導(dǎo)致對原材料的需求達到近年來的峰值，幾乎是在透支原料。同時，冬季鹽湖停產(chǎn)、新增的碳酸鋰項目未能按時達產(chǎn)，又導(dǎo)致短時間內(nèi)并沒有實質(zhì)性的供應(yīng)增量。
在鋰礦供應(yīng)持續(xù)偏緊的情況下，我國進口需求卻源源不斷，推升鋰現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲。來自電動汽車公司的長期需求，也是推動鋰價大漲的主要因素之一。美國電動汽車制造商特斯拉在內(nèi)華達州建立的超級鋰離子電池工廠，5年內(nèi)將達到年產(chǎn)50萬輛汽車用鋰離子電池生產(chǎn)規(guī)模。
歷史上碳酸鋰供應(yīng)充足甚至過剩，鋰電材料行業(yè)在擴產(chǎn)時很少甚至從不評估碳酸鋰供應(yīng)的影響，短期內(nèi)碳酸鋰大幅擴產(chǎn)是否可能，更不在考慮范圍內(nèi)，導(dǎo)致市場需求集中釋放時供給端吃緊。
存在可觀的利潤空間吸引企業(yè)大膽增資
鋰行業(yè)是資源依托型行業(yè)，全球鋰礦供應(yīng)由幾大巨頭控制。目前國內(nèi)大部分鋰礦由國外進口，其資源的依賴性使得中游鋰鹽產(chǎn)出乏力，刺激鋰鹽價格上漲。由于供需平衡結(jié)構(gòu)的不斷偏離，國內(nèi)鋰鹽價格仍有上漲空間，碳酸鋰價格的上漲引發(fā)投資者對相關(guān)公司的關(guān)注。
產(chǎn)能方面，目前合肥國軒材料公司磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能為年產(chǎn)8000噸，計劃2016年年底產(chǎn)能達到年產(chǎn)10000噸的生產(chǎn)規(guī)模。贛鋒鋰業(yè)萬噸鋰鹽項目設(shè)計新增碳酸鋰產(chǎn)能6000噸/年，2016年投產(chǎn)。江特電機正加快年產(chǎn)6000噸生產(chǎn)線建設(shè)，完成后，公司碳酸鋰產(chǎn)能將達到8000噸/年。
天齊鋰業(yè)則稱，前4個月公司電池級碳酸鋰價格穩(wěn)步上揚，目前公司射洪基地碳酸鋰滿負荷生產(chǎn)。總而言之，碳酸鋰產(chǎn)能在逐步釋放，現(xiàn)階段廠家訂單均排期較長，現(xiàn)貨供應(yīng)較緊張。下游的電池廠家也在密切關(guān)注后期新能源汽車補貼政策，備貨需求與此息息相關(guān)。
斯太爾在青海的碳酸鋰項目目前已經(jīng)能小批量生產(chǎn)，斯太爾動力投資有限公司對青海恒信融鋰業(yè)科技有限公司進行增資，推進年產(chǎn)1.8萬噸電池級碳酸鋰項目建設(shè)；經(jīng)過多年研發(fā)摸索后，鹽湖股份的子公司藍科鋰業(yè)產(chǎn)能將迎來爆發(fā)性增長，公司今年有望生產(chǎn)碳酸鋰4000噸。藍科鋰業(yè)計劃到2017年年底擴產(chǎn)3萬噸，總產(chǎn)能達到4萬噸，屆時其碳酸鋰產(chǎn)能將位居世界之首。
業(yè)內(nèi)專家認為，隨著新能源汽車補貼政策落地以及三元電池應(yīng)用放開，將會快速刺激碳酸鋰需求。2016年全球碳酸鋰需求將達21萬噸，同時測算得到總供應(yīng)量為20.98萬噸，供需基本平衡，碳酸鋰價格未來將維持平穩(wěn)或上漲。
傳導(dǎo)式影響開始顯現(xiàn)波及到產(chǎn)業(yè)鏈上下游
碳酸鋰價格的大幅上漲，毫無疑問，對中游產(chǎn)業(yè)(正極材料和電解液)的影響大于下游。
鋰離子電池的原材料一般分為四個部分：正極材料、負極材料、電解液和隔膜。正極材料和電解液廠商在整個鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中地位極其相似，都是產(chǎn)能過剩或彈性生產(chǎn)，本身并不存在絕對的技術(shù)瓶頸和產(chǎn)能瓶頸。
業(yè)內(nèi)專家認為，競爭格局決定了各產(chǎn)業(yè)的議價能力，決定了生存空間，即使在整個產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展期。
數(shù)據(jù)顯示，正極材料價格呈上升趨勢，截至2015年年底，國產(chǎn)磷酸鐵鋰報價16.5萬元/噸，上年同期15萬元/噸；國產(chǎn)NCM三元材料12.5萬元/噸，上年同期12萬元/噸。
可以看出，在2015年，碳酸鋰年初至年底上漲148%，磷酸鐵鋰成本被動上升20%，價格上漲10%，正極材料廠商向下游轉(zhuǎn)移成本的能力并不強。
電解液是鋰離子電池的“血液”，由高純度有機溶劑、電解質(zhì)、添加劑等材料在一定條件下，按一定比例配置而成。六氟磷酸鋰作為鋰離子電池電解質(zhì)，是近中期不可替代的，占電解液的總成本不斷提升，其成本上升主要受氟化鋰的帶動，氟化鋰的主要原材料是碳酸鋰或氫氧化鋰。
六氟磷酸鋰價格也出現(xiàn)了大幅上漲，2015年年初只有8.5萬/噸，12月初則報價20萬/噸，年底已達到26萬/噸(2016年2月已報價30-40萬元/噸)。理論上，1噸六氟磷酸鋰需要約0.24噸碳酸鋰。碳酸鋰從2015年年初至今15萬元/噸，漲價107900元/噸，對應(yīng)六氟磷酸鋰的成本增長25896元/噸。實際單耗略高，大約1噸六氟磷酸鋰需要約0.33噸碳酸鋰，那么造成的成本增加在35607元/噸左右。而同期，六氟磷酸鋰售價上漲了17.5萬/噸，顯然供需關(guān)系起到?jīng)Q定性作用，而不是被動的成本推動。
1噸電解液制備大約需要0.12-0.15噸六氟磷酸鋰。取中間值計算，六氟磷酸鋰2015年上漲17.5萬/噸，對應(yīng)電解液成本增加2.36萬元/噸。同期電解液價格僅上漲10%-20%，成本尚未能向下游傳遞，毛利率快速下滑。
業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，六氟磷酸鋰由于產(chǎn)量擴張慢于需求增長，因此價格仍將繼續(xù)上漲，毛利率將進一步提升，畢竟碳酸鋰漲價和單耗對其成本提升作用遠低于出廠價的漲幅。
導(dǎo)致各大企業(yè)都在加速產(chǎn)能擴建。
抑制價格暴漲暴跌引導(dǎo)其回歸理性增長水平
鋰電行業(yè)不希望看到產(chǎn)品價格暴漲暴跌，而是上下游都能夠獲得合理的利潤。不是為了短期的暴利，而是營造持續(xù)、可發(fā)展、健康的行業(yè)生態(tài)。
國軒高科總裁方建華表示，2016年上半年材料漲價的趨勢可能還將持續(xù)，但會進入一個平臺期，隨著產(chǎn)能的逐漸釋放和政府接下來對異常情況的調(diào)查干預(yù)，下半年這些暴漲的材料價格將會逐漸回落到理性的水平。
目前電池級碳酸鋰價格上漲過快，鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)有些擔心影響行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。但從中長期來看，鋰行業(yè)基本面在未來幾年持續(xù)向好是比較確定的。在供需偏緊局面將維持的背景下，未來幾年碳酸鋰價格仍具備上漲空間。
也有不少人認為，碳酸鋰價格的暴漲暴跌對行業(yè)發(fā)展不利。我國鋰資源儲量約占全球17%，以鹽湖資源為主，但受自然條件、技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性等等因素的影響，開發(fā)進程緩慢。在全球鋰資源供應(yīng)市場，三大鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)商占據(jù)了大部分市場份額。對于快速增加的國內(nèi)需求，近年來一直依賴于從海外進口碳酸鋰。
自2003年開始，隨著鋰電池應(yīng)用帶動碳酸鋰需求大幅增長，在此期間由于鹽湖項目從規(guī)劃到投產(chǎn)需較長時間，且碳酸鋰僅為其副產(chǎn)品，不能及時進行產(chǎn)能擴張，礦石提鋰企業(yè)重新回歸，且價格進入上行通道；2009-2014年由于行業(yè)無序競爭情況嚴重，碳酸鋰價格普遍較低，碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)普遍微利或虧損。
整個鋰鹽行業(yè)應(yīng)保持清醒，目前我國鋰電行業(yè)的整體水平在不斷提升，但是產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊、廠商之間無序競爭、上游資源開發(fā)進程緩慢等情況普遍存在，在此情況下，價格的持續(xù)上行導(dǎo)致國內(nèi)與國際產(chǎn)品價格差異拉大，不排除國外產(chǎn)品大規(guī)模低價進入國內(nèi)市場的可能。
目前國際上鹽湖廠商正在實施或計劃實施的擴產(chǎn)規(guī)模不容小覷，我國鋰鹽行業(yè)如何面對國外產(chǎn)品的競爭，分享新能源汽車市場增長的紅利，值得行業(yè)冷靜思考。引進吸收再創(chuàng)新爭奪碳酸鋰定價權(quán)
國外廠商說漲就漲，碳酸鋰的定價權(quán)掌握在外國人手中，關(guān)鍵材料的定價權(quán)掌握在別人手中，從鋰礦到下游的電池全產(chǎn)業(yè)鏈將來都會很被動，我國鋰電產(chǎn)業(yè)要發(fā)展得更好，必須掌握定價權(quán)。
產(chǎn)品漲價只能是短期利好，而長期發(fā)展，從估值的角度看，相關(guān)公司的市盈率可謂高處不勝寒，碳酸鋰板塊公司普遍百倍的市盈率，投資的風險可能非常大。
碳酸鋰板塊市盈率高更重要的原因是其資源屬性。資源公司即使沒有生產(chǎn)、凈利潤為負，只要擁有大量可開采的資源，也具有非常大的投資價值。
隨著開采行為對資源的消耗，公司擁有的資源量會出現(xiàn)下降，其價值會受到負面影響，最終甚至要外購礦產(chǎn)資源。在看到漲價的同時，還應(yīng)當看到公司擁有的資源量的多少。
其實，國內(nèi)并不乏鋰礦資源，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)要發(fā)展得更好，必須掌握定價權(quán)。如果關(guān)鍵環(huán)節(jié)的定價權(quán)掌握在外國人手中，從鋰礦到下游的電池全產(chǎn)業(yè)鏈將來都會很被動。
隨著碳酸鋰提取技術(shù)的進步，國內(nèi)企業(yè)對國際碳酸鋰市場的影響力不斷增大，但是國內(nèi)對于礦產(chǎn)資源的深加工水平與外國巨頭相比還有差距。盡管國內(nèi)有著豐富的鋰資源，但是隨著需求的增長，金屬鋰需要進口的量也在不斷增長，坐擁“金礦”卻缺乏“掘金”的本領(lǐng)。
從長遠看，國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平將繼續(xù)提升，并依賴資源優(yōu)勢，對國際市場產(chǎn)生舉足輕重的影響。相關(guān)企業(yè)應(yīng)加大研發(fā)投入力度，加快引進消化吸收再創(chuàng)新，盡快提升技術(shù)水平，縮短差距甚至在某個方面成為世界領(lǐng)先。只有這樣，投資者才不會那么在意產(chǎn)品價格的短期波動，而是更看重公司的內(nèi)在價值和創(chuàng)新帶來的成長潛力。
