中國粉體網(wǎng)訊 在降成本、去庫存、去產(chǎn)能等方面，期貨市場為推進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)揮著積極作用，利用期貨市場進(jìn)行套保成為不少企業(yè)重要的經(jīng)營方式，由于期貨市場的流動(dòng)性強(qiáng)于現(xiàn)貨市場，一些企業(yè)通過在期貨市場建立虛擬庫存，降低了庫存成本。
經(jīng)過多年的發(fā)展，我國商品期貨市場在發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等方面的積極作用日益顯現(xiàn)。在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，期貨市場如何更進(jìn)一步地服務(wù)于有色等傳統(tǒng)行業(yè)？
建立“虛擬庫存”降成本
“虛擬庫存就是企業(yè)將一定量的儲(chǔ)備庫存建立在期貨市場上，通過在期貨市場上買入一定數(shù)量的遠(yuǎn)期合約代替部分現(xiàn)貨市場上的實(shí)際采購和庫存�！眹栋残牌谪浹芯吭焊呒�(jí)分析師曹穎表示。
由于期貨市場采用的是保證金交易，通常只收取交易總額的5%至15%的保證金，建立虛擬庫存能只需用少量的資金就能起到實(shí)體存貨的效果，不但減少了購買原材料所占用的資金，而且還降低了企業(yè)的庫存成本。
此外，由于期貨市場的流動(dòng)性相對(duì)于現(xiàn)貨市場較強(qiáng)，虛擬庫存的建立或者取消非常容易和方便，這有助于企業(yè)靈活調(diào)節(jié)庫存�！捌髽I(yè)可積極采購現(xiàn)貨，什么時(shí)候現(xiàn)貨庫存增加了，就在期貨市場賣出平倉同等數(shù)量的多頭頭寸，盡量使期貨的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨庫存增加的虧損。”曹穎說。
據(jù)記者了解，目前國內(nèi)不少有色金屬企業(yè)正在積極利用期貨市場建立“虛擬礦山”。江西銅業(yè)集團(tuán)副總經(jīng)理吳育能表示，現(xiàn)在很多下游銅加工企業(yè)，已經(jīng)充分利用期貨市場建立虛擬的精銅原料庫存，以壓低實(shí)物精銅原料庫存，從而降低資金占用和成本。
根據(jù)價(jià)格信號(hào)去產(chǎn)能
“在去產(chǎn)能過程中，很多企業(yè)需要考慮一些問題，如減產(chǎn)多少合適？原料和產(chǎn)品的未來供需情況如何？由于期貨市場能比較準(zhǔn)確、全面地反映真實(shí)的供給和需求的情況及其變化趨勢，因此期貨價(jià)格成為了一個(gè)有效的價(jià)格參考信號(hào)�！蹦迟Y源性公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度8538家規(guī)模以上有色行業(yè)虧損面為27%，超過了1/4。其中銅礦采選虧損面積達(dá)40%。
“國內(nèi)有色行業(yè)，尤其是銅行業(yè)的現(xiàn)貨貿(mào)易常用的兩種作價(jià)模式均以期貨為基準(zhǔn)，分別以期貨均價(jià)和期貨盤面點(diǎn)價(jià)的方式來確定購銷基準(zhǔn)價(jià)格，期貨市場對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營者有較強(qiáng)的指導(dǎo)作用�！眳怯鼙硎�，今年初國內(nèi)銅冶煉企業(yè)決定聯(lián)合減產(chǎn)35萬噸精煉銅；若價(jià)格繼續(xù)承壓，不排除進(jìn)一步削減虧損產(chǎn)量。
盡管已有傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)積極運(yùn)用期貨市場進(jìn)行套期保值，但據(jù)記者了解，無論是從參與企業(yè)數(shù)量上，還是利用套保規(guī)模上，目前做得都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。期貨市場是個(gè)專業(yè)性較強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較高的市場，在給企業(yè)做套保時(shí)，需要既懂現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)，又懂期貨操作的人才，但不少企業(yè)在這方面的人員配置嚴(yán)重不足，而且，一些企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)利用期市套保的意識(shí)不強(qiáng)、了解甚少。此外，對(duì)于國有企業(yè)而言，由于相關(guān)政策對(duì)國企利用期市套保有較為嚴(yán)格的規(guī)定，許多企業(yè)參與套保的意愿也不夠。
