中國粉體網訊 天齊鋰業(yè)是國內鋰鹽生產龍頭,擁有Greenbushes 礦,基本壟斷國內鋰礦供給,享鋰市場定價權,同時天齊鋰業(yè)擬入股SQM 且未來可能購買SQM更多的股份,鞏固鋰鹽巨頭地位。贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)兩大企業(yè)產能提升將使全球鋰業(yè)的格局被重塑,行業(yè)排名將大幅洗牌,兩大公司行業(yè)影響力都將大大提升。
投資分析：
一周鋰鹽價格回顧:2016年9月26日至9月30日,根據亞洲金屬網的統計,本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰分別都下滑2000元/噸,目前兩者價格分別為12.7萬元/噸、11.4萬元/噸,金屬鋰、氫氧化鋰(56.5%)價格均維持不變,分別為84.5萬元/噸和15.75萬元/噸。
鋰鹽價格趨于平穩(wěn):近一個月鋰鹽價格保持平穩(wěn),波動幅度不大。我們重申對于未來鋰鹽價格走勢的觀點,我們認為上半年鋰鹽需求平淡,下游廠商處于去庫存的狀態(tài),鋰鹽價格回調,預計在下半年,新能源汽車產銷將會有很大的提升,碳酸鋰需求將會走強,鋰鹽價格將會在下降后穩(wěn)定在一個合理的價格區(qū)間。
國內鋰業(yè)公司動態(tài):9月26日,天齊鋰業(yè)SCP 簽訂協議,擬以近2.1億美元向SCP 購買其持有的SQM 2.10%的股份;同時,天齊鋰業(yè)購買一項期權,以獲得6個月內購買不超過SCP 屆時持有的可供出售的SQM 的股份的權利。
國外鋰業(yè)公司動態(tài):
10月6日,Cypress 發(fā)展公司宣布其位于內華達市ClaytonValley 鹽湖的中心的Dean 鋰項目第一階段勘測的喜人結果。
鋰鹽供需預測:
本周我們更新了鋰供需模型。在供應端,根據最新各個鋰鹽公司的中報和草根調研,我們對各個公司的產量和生產預期進行更新;在需求端,由于1-8月份國內的新能源汽車產銷數據略不及預期,我們略微下調國內新能源汽車的鋰鹽需求量�；谖覀兊哪Ｐ�,對于全球鋰鹽未來的供給,我們預計2016-2017年鋰鹽保持供給緊平衡,需求略微超過供給,而2018-2019年,若新能源汽車的發(fā)展沒有超過我們的預期,鋰鹽將恢復供大于求的狀態(tài)。
投資策略與重點關注個股:
我們繼續(xù)看好國內碳酸鋰兩大龍頭贛鋒鋰業(yè)(002460)和天齊鋰業(yè)(002466)。贛鋒鋰業(yè)擁有多品類、多原料的調節(jié)適應能力,公司以新包銷協議鎖定Mt Marion 項目產出,解決鋰礦石來源掣肘問題,未來生產成本將得以有效控制,產能釋放速度將增加, 公司盈利能力將進一步提升。
天齊鋰業(yè)是國內鋰鹽生產龍頭,擁有Greenbushes 礦,基本壟斷國內鋰礦供給,享鋰市場定價權,同時天齊鋰業(yè)擬入股SQM 且未來可能購買SQM更多的股份,鞏固鋰鹽巨頭地位。此外,贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)均分別計劃擴產2萬噸、2.4萬噸氫氧化鋰項目,這意味著未來國內兩大鋰鹽巨頭的產能都將擴大至5萬噸,全球鋰業(yè)的格局將被重塑,行業(yè)排名將大幅洗牌,兩大公司行業(yè)影響力都將大大提升。
風險提示:碳酸鋰供給大幅增長或超過預期,新能源汽車行業(yè)發(fā)展或不及預期等風險。
