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一、氧化鋁行業(yè)波瀾再起
兩部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)氧化鋁產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》，是近年來(lái)唯 一單獨(dú)面向氧化鋁行業(yè)的國(guó)家級(jí)政策，《通知》中提到的產(chǎn)能匹配、環(huán)保能耗、赤泥等問(wèn)題，預(yù)示著行業(yè)未來(lái)的整改方向，解讀文件內(nèi)容，對(duì)于氧化鋁行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向有前瞻性作用。
二、《關(guān)于促進(jìn)氧化鋁行業(yè)有序發(fā)展的通知》解讀
2018年12月18日，工信部和發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)氧化鋁產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》�！锻ㄖ分赋觯菏芙衲昴瓿鯂�(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)、價(jià)格上漲等因素影響，一些企業(yè)對(duì)市場(chǎng)前景盲目樂(lè)觀，一哄而上，在沿海地區(qū)規(guī)劃建設(shè)多個(gè)氧化鋁項(xiàng)目，給行業(yè)造成了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩隱憂，影響了產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。為了促進(jìn)氧化鋁行業(yè)有序健康發(fā)展，特印發(fā)該通知。
1、氧化鋁產(chǎn)能擴(kuò)張或受到行政性限制
《通知》首要強(qiáng)調(diào)的是實(shí)現(xiàn)氧化鋁行業(yè)的供需平衡，特別提出建設(shè)項(xiàng)目不能一哄而上。和電解鋁行業(yè)不同，氧化鋁行業(yè)不受限于供給側(cè)改革，因而不存在絕 對(duì)意義上的天花板限制。在這種情況下，當(dāng)氧化鋁行業(yè)存在超額利潤(rùn)時(shí)，會(huì)刺激新產(chǎn)能大量投建，此時(shí)市場(chǎng)的資源配置作用可能出現(xiàn)滯后或失靈，需要使用行政手段來(lái)干預(yù)產(chǎn)能。
從近年來(lái)氧化鋁和電解鋁的產(chǎn)能建設(shè)情況來(lái)看，電解鋁建成產(chǎn)能2018年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)（-8.5%），而氧化鋁由于沒(méi)有供給側(cè)改革的限制，產(chǎn)能始終處于擴(kuò)張階段，2011年至2018年平均產(chǎn)能增長(zhǎng)率高達(dá)9%。雖然2018年以來(lái)在海外因素干擾下氧化鋁仍然存在供給缺口，但若保持當(dāng)前的增長(zhǎng)速度，氧化鋁的供給過(guò)剩只是時(shí)間問(wèn)題。
我們來(lái)推算氧化鋁行業(yè)動(dòng)態(tài)平衡下產(chǎn)能的天花板：在供給側(cè)改革的天花板限制下，電解鋁合規(guī)產(chǎn)能據(jù)測(cè)算約在4300-4400萬(wàn)噸之間，以合規(guī)產(chǎn)能滿產(chǎn)來(lái)計(jì)算產(chǎn)量，再乘以1.2倍的需求乘數(shù)，并除87%的年均產(chǎn)能利用率和近似100%的開(kāi)工率，所需氧化鋁建成產(chǎn)能約在11270-11530萬(wàn)噸之間�？紤]行業(yè)產(chǎn)能的極值，庫(kù)存、出口、海外產(chǎn)能和冶金級(jí)產(chǎn)能也要計(jì)算在內(nèi)。
2018年氧化鋁的港口和廠庫(kù)的平均庫(kù)存約200萬(wàn)噸，折合產(chǎn)能約270萬(wàn)噸；氧化鋁出口零關(guān)稅，國(guó)內(nèi)價(jià)格存在優(yōu)勢(shì)時(shí)出口暢通無(wú)阻，我們以年產(chǎn)量的5%來(lái)估算出口量，年出口記為350萬(wàn)噸，折合產(chǎn)能約400萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)企業(yè)的海外產(chǎn)能（魏橋200萬(wàn)噸、南山100萬(wàn)噸、酒鋼200萬(wàn)噸）會(huì)有回流，以60%的比例來(lái)估算，回歸國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能約為300萬(wàn)噸。zui后加上冶金級(jí)產(chǎn)量，以300萬(wàn)噸來(lái)計(jì)入產(chǎn)能。
綜合各方面考慮，氧化鋁產(chǎn)能的上限約在11950-12200之間（A B C-D E）。而據(jù)阿拉丁統(tǒng)計(jì)，截止2018年12月底，國(guó)內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到8387萬(wàn)噸。因而以市場(chǎng)實(shí)際需求來(lái)計(jì)算，氧化鋁的產(chǎn)能的增長(zhǎng)幅度zui高只需3560-3820萬(wàn)噸（A B C-D E-F）。
行業(yè)政策首發(fā)，氧化鋁何去何從？
在利潤(rùn)的刺激下，氧化鋁的擴(kuò)產(chǎn)在如火如荼的進(jìn)行。2018年被叫停的東北地區(qū)氧化鋁新建項(xiàng)目體量巨大，規(guī)劃氧化鋁產(chǎn)能共計(jì)2450萬(wàn)噸，而東北地區(qū)電解鋁未有對(duì)等體量的電解鋁產(chǎn)能來(lái)匹配，存在區(qū)域產(chǎn)能不匹配的問(wèn)題。
控制沿海地區(qū)的氧化鋁新建項(xiàng)目，并不意味著“一刀切”。2018年9月習(xí)近平考察東三省，并主持召開(kāi)深入推進(jìn)東北振興座談會(huì)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)東北地區(qū)的戰(zhàn)略地位，提出新時(shí)代全面振興東北、重塑環(huán)境、重振雄風(fēng)，政策的出臺(tái)也給氧化鋁項(xiàng)目的重啟帶來(lái)希望。但可以預(yù)見(jiàn)的的是，在《通知》的要求下，項(xiàng)目的批復(fù)將重新進(jìn)行評(píng)估，若以電解鋁的產(chǎn)能天花板進(jìn)行氧化鋁產(chǎn)能控制，新建項(xiàng)目的體量必將大幅縮水，氧化鋁行業(yè)盲目擴(kuò)張的現(xiàn)象有望被遏止。
2、環(huán)保、能耗或成為關(guān)注重點(diǎn)
《通知》中體現(xiàn)的另一個(gè)關(guān)注點(diǎn)為環(huán)保能耗�？傮w要求中提到要嚴(yán)格落實(shí)安全、環(huán)保、能耗、質(zhì)量等要求，包括新建的氧化鋁項(xiàng)目要嚴(yán)格執(zhí)行特別排放值標(biāo)準(zhǔn)（顆粒物<10mg/m^3,so2,No2<100mg/m^3），支持企業(yè)圍繞深度節(jié)能、赤泥資源化綜合利用、復(fù)雜硬鋁石鋁土礦處理等重點(diǎn)領(lǐng)域開(kāi)展科技攻關(guān)，并提出了氧化鋁綜合回收率（80%以上）、噸鋁能耗（低于380千克標(biāo)準(zhǔn)煤）和水耗（新水消耗低于3噸）三個(gè)量化考核的指標(biāo)。
三個(gè)量化指標(biāo)中尤其需要注意噸鋁能耗，這是從zui新數(shù)據(jù)觀察，唯 一一個(gè)行業(yè)平均水平尚未達(dá)到文件要求的指標(biāo)。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)年鑒的數(shù)據(jù)，近年來(lái)氧化鋁行業(yè)的總回收率逐年提高，2016年已經(jīng)突破80%。每噸的新水消耗自2012年以來(lái)逐年下降，現(xiàn)在也已經(jīng)控制在3噸以內(nèi)。而每噸的綜合能耗雖然在逐年下降，但2016年仍在400千克以上，距離380千克的標(biāo)準(zhǔn)仍有距離。
事實(shí)上，從整個(gè)鋁行業(yè)出臺(tái)的相關(guān)政策來(lái)看，長(zhǎng)久以來(lái)氧化鋁的環(huán)保問(wèn)題并沒(méi)有受到過(guò)多關(guān)注。在鋁的全產(chǎn)業(yè)鏈中，電解鋁是環(huán)保的火力密集區(qū)，氧化鋁僅是跟隨電解鋁受到冬季限產(chǎn)的限制。《關(guān)于促進(jìn)氧化鋁行業(yè)有序發(fā)展的通知》是首 個(gè)提到氧化鋁行業(yè)的能耗標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)保問(wèn)題的文件，對(duì)于行業(yè)未來(lái)的發(fā)展起到風(fēng)向標(biāo)的作用，環(huán)�？赡艹蔀檠趸X行業(yè)未來(lái)關(guān)注的焦點(diǎn)。
事實(shí)上，氧化鋁生產(chǎn)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生的負(fù)外部性不可小覷，一方面是能耗造成的排放問(wèn)題，另一方面是赤泥的處理問(wèn)題。赤泥是氧化鋁生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的，含有大量二氧化硅、氧化鋁和氧化鐵的強(qiáng)堿性物質(zhì)，會(huì)造成土壤和水源污染。目前赤泥的處置率很低，主流處置方式仍是采用干、濕法堆積的方式留存在堆場(chǎng)，然而堆積一旦泄露，給周邊的生態(tài)環(huán)境將會(huì)造成毀滅性打擊。
歷史上國(guó)內(nèi)外均發(fā)生過(guò)多次赤泥泄露事件：2010年匈牙利的赤泥泄露曾造成多瑙河流域生態(tài)災(zāi)難，2018年春季海德魯?shù)奈挥诎臀鞯腁lunorte氧化鋁工廠由于暴雨造成赤泥泄露，污染附近水體，使得海德魯在巴西的氧化鋁工廠被迫減產(chǎn)近一年。
赤泥泄露給海德魯?shù)纳a(chǎn)運(yùn)營(yíng)造成嚴(yán)重影響，Alunorte工廠產(chǎn)量減半，海德魯也花費(fèi)重金來(lái)進(jìn)行事后的賠償及修復(fù)工作：泄露發(fā)生后海德魯宣布投資5億挪威克朗用于水處理系統(tǒng)，以防泄露再次發(fā)生。2018年9月，海德魯與巴西政府簽訂兩項(xiàng)協(xié)議（TAC和TC），其中行為規(guī)范條款（TAC）包括水處理系統(tǒng)的改進(jìn)計(jì)劃、水處理能力提高計(jì)劃和排水系統(tǒng)研究工作，投資和成本為6,000萬(wàn)雷亞爾（1443萬(wàn)美元）。此外，還將為沿岸居民支付6500萬(wàn)雷亞爾（1561萬(wàn)美元）的食品補(bǔ)貼，以及另需支付工廠泄露事件有關(guān)的罰款，總額約為3300萬(wàn)雷亞爾（793萬(wàn)美元）。社會(huì)義務(wù)條款（TC）承諾投資1.5億雷亞爾（3603萬(wàn)美元），用于支持Alunorte附近特定社區(qū)可持續(xù)城市發(fā)展的項(xiàng)目，以及建造并捐贈(zèng)住房和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，除此之外，還通過(guò)可持續(xù)Barcarena計(jì)劃投資1億（2406萬(wàn)美元）雷亞爾投資當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)。
國(guó)內(nèi)也曾發(fā)生過(guò)不同程度的赤泥泄露，據(jù)新聞2009年孝義田園化工的赤泥輸送管道曾發(fā)生泄露，對(duì)局部農(nóng)田造成土壤污染，孝義化工采用給全部農(nóng)田換土的形式來(lái)解決污染。2014年中鋁河南分公司由于強(qiáng)降雨造成的堤壩潰敗，導(dǎo)致赤泥泄露，據(jù)報(bào)道并未造成嚴(yán)重的水體污染，后中鋁與河南省環(huán)境保護(hù)科學(xué)研究院聯(lián)合，專門出具《中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司河南分公司赤泥庫(kù)泄露事件環(huán)境損害評(píng)估報(bào)告》。 2018年8月以來(lái)，東北地區(qū)氧化鋁新建項(xiàng)目民情洶洶，造成多處項(xiàng)目叫停，民情的背后也多為對(duì)赤泥問(wèn)題的憂慮。
赤泥問(wèn)題是氧化鋁行業(yè)發(fā)展的桎梏，當(dāng)前的氧化鋁生產(chǎn)大省，諸如山東、河南、山西等地，都是人口密集地，環(huán)境壓力本就嚴(yán)峻，氧化鋁企業(yè)更需注重赤泥問(wèn)題。事實(shí)上，赤泥問(wèn)題已經(jīng)在部分政策文件中被提出，《河南省鋁工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動(dòng)方案（2018-2020年）》中提出：?jiǎn)?dòng)實(shí)施重點(diǎn)氧化鋁企業(yè)赤泥堆場(chǎng)生態(tài)修復(fù)工程，鼓勵(lì)氧化鋁企業(yè)赤泥減排技術(shù)研究，提高赤泥綜合利用率，2020年達(dá)到10%以上。
當(dāng)前氧化鋁行業(yè)對(duì)于赤泥的綜合利用率仍然較低，據(jù)資料，當(dāng)前除中鋁和魏橋在建材、公路建設(shè)上對(duì)赤泥有所利用外，國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)的赤泥利用率普遍較低。赤泥問(wèn)題無(wú)法解決，始終桎梏氧化鋁行業(yè)的未來(lái)發(fā)展，赤泥問(wèn)題可能未來(lái)環(huán)保關(guān)注重點(diǎn)。對(duì)于氧化鋁企業(yè)而言，在嚴(yán)防赤泥堆場(chǎng)泄露的同時(shí)，也需要積極開(kāi)發(fā)利用赤泥的工藝，化廢為寶實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
2018年是環(huán)保政策頻出的一年，綠水青山就是金山銀山的發(fā)展理念已經(jīng)寫入十九大報(bào)告，而環(huán)保政策的細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)覆蓋到大氣、水、土。對(duì)于鋁行業(yè)而言，環(huán)保政策的影響已經(jīng)從電解鋁環(huán)節(jié)蔓延到礦山環(huán)節(jié)，氧化鋁環(huán)節(jié)的覆蓋僅是時(shí)間問(wèn)題�！锻ㄖ分辛谐隽搜趸X生產(chǎn)能耗的具體標(biāo)準(zhǔn)，提出了赤泥資源綜合利用的要求，為行業(yè)未來(lái)的發(fā)展指明了方向。
3、 鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)展兼并重組
《通知》在加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求中，還提到鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)展兼并重組，重點(diǎn)是延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈條、整合區(qū)域市場(chǎng)、有效利用國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩種資源。從當(dāng)前鋁行業(yè)的發(fā)展情況來(lái)看，延伸產(chǎn)業(yè)鏈和區(qū)域產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，是國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)整合重組的主要手段。
對(duì)鋁生產(chǎn)企業(yè)而言，延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合生產(chǎn)，是降低成本、提升行業(yè)話語(yǔ)權(quán)的重要途徑。以海外主要的鋁企為例，美鋁、俄鋁、力拓、海德魯全部具備從礦到加工制成品的全產(chǎn)業(yè)鏈，完備的產(chǎn)業(yè)鏈有利于抵御外部風(fēng)險(xiǎn)、提高利潤(rùn)水平，美鋁2018年氧化鋁利潤(rùn)率一度逼近40%，海德魯在減產(chǎn)的影響下成本雖有抬升，但利潤(rùn)率也能維持在15%附近。
氧化鋁行業(yè)集中度較高，2018年CR10已經(jīng)達(dá)到88%，國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)的龍頭近年來(lái)對(duì)于整合市場(chǎng)也十分重視。 2018年12月，青海省政府國(guó)資委、中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司、青海省投資集團(tuán)簽署協(xié)議，三方將充分發(fā)揮中鋁技術(shù)、人才、管理、資本、市場(chǎng)及省投集團(tuán)資源、產(chǎn)業(yè)、設(shè)備等優(yōu)勢(shì)，在穩(wěn)定電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展、幫助企業(yè)提升管理水平、挖潛增收增效等方面開(kāi)展全方位、多層次合作。中鋁在青海的合作，對(duì)于其整合區(qū)域市場(chǎng)起到促進(jìn)作用，利于進(jìn)一步提升在行業(yè)中的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。
區(qū)域產(chǎn)能轉(zhuǎn)移是近年國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。供給側(cè)改革背景下，隨著電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，處于產(chǎn)能配套的需要，國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)也逐漸由北方內(nèi)陸地區(qū)向運(yùn)輸更便利和礦產(chǎn)資源更豐富的東部沿海和南方地區(qū)轉(zhuǎn)移。根據(jù)阿拉丁統(tǒng)計(jì)，2019年新建或復(fù)產(chǎn)的570萬(wàn)噸氧化鋁新產(chǎn)能中，310萬(wàn)噸的產(chǎn)能位于配置自有礦山的廣西、貴州或重慶等南方地區(qū)，260萬(wàn)噸新產(chǎn)能位于使用進(jìn)口礦的山東和內(nèi)蒙古地區(qū)。
氧化鋁產(chǎn)能的區(qū)域轉(zhuǎn)移有其合理性，一方面受制于資源限制，傳統(tǒng)的產(chǎn)能分布地山西、河南礦山整頓和環(huán)保監(jiān)察長(zhǎng)期存在，制約區(qū)域內(nèi)鋁土礦資源供給。而南方地區(qū)鋁土礦資源相對(duì)充足，沿海地區(qū)進(jìn)口礦使用便利，發(fā)展氧化鋁產(chǎn)業(yè)存在先天優(yōu)勢(shì)；另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)地環(huán)境壓力突出，冬季限產(chǎn)力度較大，制約氧化鋁產(chǎn)能擴(kuò)張。南方地區(qū)環(huán)保壓力相對(duì)較小，且水電等清潔能源應(yīng)用廣泛，利于行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移方面，海外鋁企的選址有借鑒性，主流廠商的生產(chǎn)選址基本遵循原料優(yōu)先和運(yùn)輸優(yōu)先的原則。如澳大利亞South32是典型的運(yùn)輸優(yōu)先型生產(chǎn)者，氧化鋁和電解鋁工廠全部分布于港口，依靠海運(yùn)的優(yōu)勢(shì)構(gòu)建全球化生產(chǎn)體系。海德魯與美鋁的工廠選址都是既靠近礦山又臨近港口，兼具資源和地理位置雙重優(yōu)勢(shì)。俄鋁的產(chǎn)業(yè)鏈條基本全部位于境內(nèi)，依托鋁土礦位置分布。
三、政策何時(shí)執(zhí)行
解決“政策一般什么時(shí)候執(zhí)行”這個(gè)問(wèn)題之前，首先我們先來(lái)說(shuō)明政策一般選擇在什么時(shí)候出臺(tái)。
行業(yè)發(fā)展，特別是周期性行業(yè)，一般規(guī)律基本上都遵循S曲線增長(zhǎng)規(guī)律：分為三個(gè)階段平伏增長(zhǎng)期，快速增長(zhǎng)期，飽和期。如果細(xì)分的話，快速增長(zhǎng)期又分為加速增長(zhǎng)期和減速增長(zhǎng)期（產(chǎn)能的二階導(dǎo)數(shù)正負(fù)之分）。政策一般都是選在減速增長(zhǎng)期的時(shí)間階段出臺(tái)。氧化鋁行業(yè)也不例外。一類的企業(yè)都是在政策未出臺(tái)之前搶占高地，占領(lǐng)未來(lái)可能的限制指標(biāo)；二類企業(yè)在政策出臺(tái)之時(shí)，加速推出自己的產(chǎn)能規(guī)律建設(shè)，搶占可貴的時(shí)間窗口；三類企業(yè)，政策執(zhí)行時(shí)，著急紛紛上馬，冒政策之風(fēng)險(xiǎn)，到頭來(lái)還是被強(qiáng)平。電解鋁行業(yè)的發(fā)展大家可見(jiàn)一斑。
搞清楚了政策什么時(shí)候出臺(tái)，我們下面來(lái)解決政策什么時(shí)候執(zhí)行。
需要說(shuō)明的是，政策并非一蹴而就的，是發(fā)展變化的，一般具有前瞻性，是為了應(yīng)對(duì)行業(yè)未來(lái)可能無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)或者環(huán)境容量而定的。政策出臺(tái)，氧化鋁企業(yè)也不必惶惶不可終日，出臺(tái)并不意味著馬上實(shí)施，但對(duì)于氧化鋁行業(yè)重視度上升到國(guó)家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃層面的高度上。其一產(chǎn)業(yè)政策的國(guó)家引導(dǎo)合規(guī)，行業(yè)需要重視。其二，政策出臺(tái)，也就意味著留給氧化鋁企業(yè)粗狂型野蠻型增長(zhǎng)的時(shí)間窗口不多了。
從政策從出臺(tái)到落實(shí)執(zhí)行一般都需要經(jīng)歷一個(gè)周期。究竟多長(zhǎng)周期取決于行業(yè)所處的發(fā)展階段和外部的緊迫性。那么究竟多長(zhǎng)時(shí)間呢？
從電解鋁行業(yè)的首 個(gè)文件發(fā)布到落地，中間經(jīng)歷了6年的時(shí)間。以電解鋁的政策演進(jìn)過(guò)程來(lái)推演氧化鋁的政策落地情況，落地實(shí)施同樣需要一定的時(shí)間。但當(dāng)前在供給側(cè)改革和環(huán)保政策常態(tài)化趨嚴(yán)的環(huán)境下，結(jié)合氧化鋁行業(yè)的發(fā)展階段，落地周期大概率會(huì)縮短，政策指明的方向，或許在2-3年后才能得到完全驗(yàn)證。
四、 行業(yè)發(fā)展啟示
比照電解鋁行業(yè)的政策落實(shí)進(jìn)程，從首 個(gè)行業(yè)政策的發(fā)布到政策的完全落實(shí)，中間可能還需要3-4年的過(guò)渡期，而過(guò)渡期內(nèi)仍是產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的擴(kuò)張期，然而矛盾在擴(kuò)張期內(nèi)逐漸累積，zui終未雨綢繆的企業(yè)會(huì)在行業(yè)中屹立不倒，而缺乏前瞻性的企業(yè)則在歷史的洪流中被淘汰。我們通過(guò)解讀《關(guān)于促進(jìn)氧化鋁產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》，旨在為行業(yè)提供一個(gè)前瞻性視角。
通過(guò)解讀《通知》，我們得到幾點(diǎn)對(duì)企業(yè)的發(fā)展的啟示：
1、 氧化鋁產(chǎn)業(yè)雖然尚缺行政層面的產(chǎn)能限制，但電解鋁的產(chǎn)能天花板已經(jīng)客觀存在，企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張要按需進(jìn)行，盲目擴(kuò)張的后果不僅使自身的運(yùn)營(yíng)陷入兩難，更會(huì)將全行業(yè)陷入供給過(guò)剩的窘境中。而在新產(chǎn)能的選址上，資源、運(yùn)輸和環(huán)境壓力都是需要考慮的因素。
2、注重能耗和環(huán)保。人無(wú)遠(yuǎn)慮必有近憂，氧化鋁行業(yè)雖然暫未受到環(huán)保限制，但鋁行業(yè)的環(huán)保影響已經(jīng)從電解鋁環(huán)節(jié)蔓延到鋁土礦環(huán)節(jié)，氧化鋁生產(chǎn)能耗距離《通知》標(biāo)準(zhǔn)仍有距離，赤泥問(wèn)題桎梏行業(yè)未來(lái)發(fā)展。在環(huán)保趨嚴(yán)的背景下，能耗、排放可能成為日后產(chǎn)能準(zhǔn)入的門檻，先一步重視環(huán)保問(wèn)題，利于在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中占取先機(jī)。
3、整合上下游，形成全產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)體系。國(guó)內(nèi)外龍頭企業(yè)普遍具備全產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)條線，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較高。而國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)，尤其是北方內(nèi)陸地區(qū)的生產(chǎn)者，原料的不確定性對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成的影響巨大，企業(yè)可以通過(guò)配套自有礦山來(lái)整合自身產(chǎn)業(yè)鏈，提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
4、對(duì)于行業(yè)而言，加速氧化鋁期貨的上市，為氧化鋁企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具。當(dāng)前氧化鋁定價(jià)市場(chǎng)化程度有限，價(jià)格對(duì)于供需關(guān)系的反應(yīng)存在滯后性，氧化鋁期貨上市后，對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易，一方面可以起到補(bǔ)充價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用，另一方面套期保值的工具的使用，有利于企業(yè)鎖定銷售利潤(rùn)，規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中由于價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不確定性。
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