中國(guó)粉體網(wǎng)訊 10月15日晚間，隆基股份披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)34.02億元~35.02億元，同比增加101%到107%；預(yù)計(jì)2019年第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.92億元~14.92億元，同比增加263%到289%。
但在業(yè)績(jī)披露利好情況下，市場(chǎng)的反應(yīng)卻有些詭異。10月16日，隆基股份股價(jià)遭遇大幅下跌8.61%，當(dāng)天收?qǐng)?bào)24.11元，盤中股價(jià)一度觸及近三個(gè)月以來(lái)最低點(diǎn)。截至收盤，10月16日當(dāng)天隆基股份市值單日蒸發(fā)超86億元，總成交量達(dá)到35.39億元。
行業(yè)表現(xiàn)與市場(chǎng)預(yù)期的錯(cuò)位
大幅下跌的股價(jià)令不知情的投資者以為隆基股份業(yè)績(jī)?cè)庥隽恕盎F盧”，然而基本面情況卻正相反。隆基股份為全球單晶市占率第一的光伏制造巨頭，產(chǎn)品覆蓋單晶硅棒、硅片、電池、組件全產(chǎn)業(yè)鏈。
對(duì)于業(yè)績(jī)上升，隆基股份解釋稱，主要因公司主要產(chǎn)品單晶硅片和組件銷量同比大幅增長(zhǎng)，組件產(chǎn)品海外銷售占比快速提升，海外收入同比增長(zhǎng)明顯；同時(shí)，公司生產(chǎn)成本持續(xù)下降。
對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)此前普遍看好。根據(jù)此前國(guó)家能源局的預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)2019全年光伏預(yù)計(jì)新增裝機(jī)量40GW-45GW，對(duì)應(yīng)下半年新增裝機(jī)28.6GW-33.6GW，環(huán)比上半年大幅增長(zhǎng)1.51倍-1.95倍，同比2018年大幅增長(zhǎng)43%-68%。投資者對(duì)于今年下半年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的高預(yù)期也源自于此。
隆基股份硅片生產(chǎn)線
但是，從實(shí)際裝機(jī)情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求高峰期并未在三季度到來(lái)。中電聯(lián)的統(tǒng)計(jì)顯示，8月光伏新增發(fā)電容量1.49GW，同比下降15%，1-8月光伏新增發(fā)電容量14.95GW，同比降幅更是達(dá)到55%。
市場(chǎng)普遍擔(dān)心，公司在三季度搶裝出口期間獲得超額的毛利率難以再第四季度實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，光伏行業(yè)還面臨著政策和電網(wǎng)補(bǔ)貼倒計(jì)時(shí)影響，未來(lái)能否維持高速增長(zhǎng)仍是未知，是股價(jià)下跌的主要原因。
在提產(chǎn)能，發(fā)50億可轉(zhuǎn)債
作為全球單晶硅龍頭，隆基股份近年來(lái)頻頻跑馬圈地，不斷擴(kuò)大投資規(guī)模。隆基股份半年報(bào)顯示，累計(jì)已簽訂的投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)14個(gè)，且大部分項(xiàng)目集中于2018年至今簽訂。其中，已達(dá)產(chǎn)項(xiàng)目4個(gè);項(xiàng)目暫緩1個(gè);在建項(xiàng)目9個(gè)。
10月23日晚間，隆基股份披露2019年度公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬公開(kāi)發(fā)行總額不超過(guò)50億元的可轉(zhuǎn)債。
按照該公司計(jì)劃，其中35億元用于投資銀川年產(chǎn)15GW單晶硅棒、硅片項(xiàng)目；15億元用于投資西安涇渭新城年產(chǎn)5GW單晶電池項(xiàng)目。
按此推算，到2020年底，隆基股份的單晶硅棒及硅片產(chǎn)能至少將達(dá)63GW，遠(yuǎn)超出該公司三年規(guī)劃中“到2020年硅片產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到45GW”的目標(biāo)。
對(duì)于是否擔(dān)心單晶硅片產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，隆基股份總裁李振國(guó)認(rèn)為，市場(chǎng)達(dá)到一個(gè)完全的供需平衡是不可能的，過(guò)剩和緊缺均階段性存在。
隆基股份稱，在海外市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，公司主要產(chǎn)品銷量同比大幅增長(zhǎng)；另一方面受益于技術(shù)工藝水平提升，公司生產(chǎn)成本持續(xù)下降。
李振國(guó)早就意識(shí)到，企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展是一件必須要做的事情。“中國(guó)的光伏制造在全球已經(jīng)占據(jù)比較大的優(yōu)勢(shì)，從嚴(yán)格意義上來(lái)講，光伏75%的市場(chǎng)都應(yīng)該是在海外。因此，隆基股份從2016年開(kāi)始了國(guó)際化拓展工作，大概在2017年底，我們各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就已經(jīng)基本上完成了�！�
參考來(lái)源
界面新聞、藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)、第一財(cái)經(jīng)、中國(guó)科學(xué)報(bào)
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/漫道）
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