中國粉體網(wǎng)訊 10月15日晚間，隆基股份披露三季度業(yè)績預告，預計2019年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤34.02億元~35.02億元，同比增加101%到107%；預計2019年第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤13.92億元~14.92億元，同比增加263%到289%。
但在業(yè)績披露利好情況下，市場的反應卻有些詭異。10月16日，隆基股份股價遭遇大幅下跌8.61%，當天收報24.11元，盤中股價一度觸及近三個月以來最低點。截至收盤，10月16日當天隆基股份市值單日蒸發(fā)超86億元，總成交量達到35.39億元。
行業(yè)表現(xiàn)與市場預期的錯位
大幅下跌的股價令不知情的投資者以為隆基股份業(yè)績遭遇了“滑鐵盧”，然而基本面情況卻正相反。隆基股份為全球單晶市占率第一的光伏制造巨頭，產(chǎn)品覆蓋單晶硅棒、硅片、電池、組件全產(chǎn)業(yè)鏈。
對于業(yè)績上升，隆基股份解釋稱，主要因公司主要產(chǎn)品單晶硅片和組件銷量同比大幅增長，組件產(chǎn)品海外銷售占比快速提升，海外收入同比增長明顯；同時，公司生產(chǎn)成本持續(xù)下降。
對于國內(nèi)市場，市場此前普遍看好。根據(jù)此前國家能源局的預測，國內(nèi)2019全年光伏預計新增裝機量40GW-45GW，對應下半年新增裝機28.6GW-33.6GW，環(huán)比上半年大幅增長1.51倍-1.95倍，同比2018年大幅增長43%-68%。投資者對于今年下半年國內(nèi)光伏市場的高預期也源自于此。
隆基股份硅片生產(chǎn)線
但是，從實際裝機情況來看，國內(nèi)市場的需求高峰期并未在三季度到來。中電聯(lián)的統(tǒng)計顯示，8月光伏新增發(fā)電容量1.49GW，同比下降15%，1-8月光伏新增發(fā)電容量14.95GW，同比降幅更是達到55%。
市場普遍擔心，公司在三季度搶裝出口期間獲得超額的毛利率難以再第四季度實現(xiàn)。同時，光伏行業(yè)還面臨著政策和電網(wǎng)補貼倒計時影響，未來能否維持高速增長仍是未知，是股價下跌的主要原因。
在提產(chǎn)能，發(fā)50億可轉(zhuǎn)債
作為全球單晶硅龍頭，隆基股份近年來頻頻跑馬圈地，不斷擴大投資規(guī)模。隆基股份半年報顯示，累計已簽訂的投資擴產(chǎn)項目達14個，且大部分項目集中于2018年至今簽訂。其中，已達產(chǎn)項目4個;項目暫緩1個;在建項目9個。
10月23日晚間，隆基股份披露2019年度公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債預案，擬公開發(fā)行總額不超過50億元的可轉(zhuǎn)債。
按照該公司計劃，其中35億元用于投資銀川年產(chǎn)15GW單晶硅棒、硅片項目；15億元用于投資西安涇渭新城年產(chǎn)5GW單晶電池項目。
按此推算，到2020年底，隆基股份的單晶硅棒及硅片產(chǎn)能至少將達63GW，遠超出該公司三年規(guī)劃中“到2020年硅片產(chǎn)能預計達到45GW”的目標。
對于是否擔心單晶硅片產(chǎn)能過剩問題，隆基股份總裁李振國認為，市場達到一個完全的供需平衡是不可能的，過剩和緊缺均階段性存在。
隆基股份稱，在海外市場需求快速增長的拉動下，公司主要產(chǎn)品銷量同比大幅增長；另一方面受益于技術(shù)工藝水平提升，公司生產(chǎn)成本持續(xù)下降。
李振國早就意識到，企業(yè)的國際化發(fā)展是一件必須要做的事情�！爸袊墓夥圃煸谌蛞呀�(jīng)占據(jù)比較大的優(yōu)勢，從嚴格意義上來講，光伏75%的市場都應該是在海外。因此，隆基股份從2016年開始了國際化拓展工作，大概在2017年底，我們各項準備工作就已經(jīng)基本上完成了。”
參考來源
界面新聞、藍鯨財經(jīng)、第一財經(jīng)、中國科學報
（中國粉體網(wǎng)編輯整理/漫道）
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