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公司簡介

遼寧信德新材料科技股份有限公司成立于2000年，主要從事負極包覆材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是鋰電負極包覆材料龍頭和行業(yè)領(lǐng)先的碳基新型材料供應(yīng)商。主營產(chǎn)品負極包覆材料實現(xiàn)低中高溫全品類覆蓋，具有一定技術(shù)壁壘。信德新材是江西紫宸（璞泰來全資子公司）、杉杉股份、貝特瑞、凱金能源、翔豐華等多家知名企業(yè)的供應(yīng)商。受益于鋰電行業(yè)的快速發(fā)展，公司產(chǎn)銷量持續(xù)上漲，2018-2021年負極包覆材料銷量CAGR達35.82%。2022年9月，信德新材在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。

歷史沿革

信德新材成立之初經(jīng)營碳纖維可紡瀝青，工廠位于遼陽，產(chǎn)能0.24萬噸，已于2019年底關(guān)停。公司在大連下設(shè)三家全資子公司，公司于2017年在大連長興島設(shè)立的奧晨隆，其設(shè)計產(chǎn)能為2萬噸鋰電池負極包覆材料和0.5萬噸碳纖維可紡瀝青，2020年投產(chǎn)；公司于2019年成立大連信德新材料（于2020年6月變更為全資子公司），布局瀝青基碳纖維產(chǎn)品；公司于2020年成立大連信德碳材料，為IPO募投項目“年產(chǎn)3萬噸碳材料產(chǎn)業(yè)化升級建設(shè)項目”的實施主體，在擴大產(chǎn)能的同時，向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈至更易得的大宗商品乙烯焦油。

信德新材歷史沿革

（資料來源：信德新材招股書、中泰證券）

主要產(chǎn)品

信德新材主要產(chǎn)品包括鋰電負極包覆材料、橡膠增塑劑、碳纖維可紡瀝青、裂解萘餾分等。

信德新材主要產(chǎn)品

（資料來源：信德新材招股書、民生證券）

負極包覆材料絕大部分作為鋰電池負極包覆材料銷售給鋰電池負極材料廠商，極少部分銷售給瀝青基碳纖維生產(chǎn)廠商。生產(chǎn)負極包覆材料過程中會產(chǎn)生副產(chǎn)品橡膠增塑劑，既可作為增塑劑加入橡膠產(chǎn)品，亦可用于調(diào)和重油。公司另銷售裂解萘餾分，為乙烯焦油經(jīng)采用減壓、低聚合分離制備古馬隆樹脂過程中得到的副產(chǎn)品，裂解萘餾分主要成分為多環(huán)芳烴，可用于提取工業(yè)萘以及作為碳黑原料使用。2021年負極包覆材料、橡膠增塑劑和裂解萘餾分營收占比分別為67.19%、19.35%和13.43%。

市占率居首位

負極包覆材料行業(yè)屬于比較細分的行業(yè)，目前行業(yè)參與者較少，主要為信德新材、大連明強、遼寧奧億達、新疆中碳、遼寧潤興。信德新材目前為國內(nèi)銷量排名前列的廠商，2021年負極包覆材料的產(chǎn)能為2.5萬噸，遠超其他競爭者。相關(guān)資料顯示，2020年信德新材占市場有率在27%-39%之間。

負極包覆材料公司產(chǎn)能對比

（資料來源：中泰證券）

研發(fā)情況

截至2022年8月，信德新材共取得74項專利，其中5項專利為發(fā)明專利，69項專利為實用新型專利。公司研發(fā)投入持續(xù)增長，與多所高校建立長期合作關(guān)系。與中科院、大連化物所等科研機構(gòu)進行聯(lián)合研發(fā)，開展了XD-800可紡中間相瀝青、全釩液流儲能電池碳氈電極、碳纖維膜材料等應(yīng)用研發(fā)，致力于將公司打造成為行業(yè)領(lǐng)先、品類豐富的碳基新型材料供應(yīng)商。

2019-2021年信德新材研發(fā)投入情況

（資料來源：中泰證券）

信德新材合作研發(fā)情況

（資料來源：中泰證券）

參考來源：

1、負極包覆材料龍頭，推進一體化布局.中泰證券

2、負極包覆材料翹楚，乘快充之勢迎高增長.民生證券

3、負極包覆材料領(lǐng)軍，快充賽道搶占先機.華西證券

4、信德新材官網(wǎng)

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/文正）

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