中國(guó)粉體網(wǎng)訊 收購(gòu)股權(quán)、合并債務(wù)，協(xié)鑫能科為成為斯諾威公司重整投資人計(jì)劃已久，但“寧王”突如其來(lái)的“截胡”讓資本市場(chǎng)始料未及。有知情律師對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，寧德時(shí)代作為斯諾威第一順位重整投資人事宜目前還尚待中標(biāo)確認(rèn)。
在寧王“亮牌”欲圖斯諾威公司重整主導(dǎo)權(quán)之前，寧王的“好兄弟”天華超凈已在斯諾威公司爭(zhēng)奪戰(zhàn)的另一戰(zhàn)場(chǎng)“股權(quán)拍賣(mài)”上與盛新鋰能“交火”。四雄爭(zhēng)霸背后，是斯諾威公司持有相關(guān)權(quán)益的德扯弄巴鋰礦的巨大價(jià)值，據(jù)粗略估算，該礦潛在利潤(rùn)貢獻(xiàn)規(guī)模或超800億元。
“寧王”欲截胡協(xié)鑫能科
11月28日，雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“斯諾威公司”）管理人公告，重整投資人為寧德時(shí)代，備選重整投資人為協(xié)鑫能科。
對(duì)于成為斯諾威公司重整投資人的消息，寧德時(shí)代的相關(guān)人士表示，公司通過(guò)線下綜合評(píng)分流程于11月28日成為斯諾威公司的重整投資人。寧德時(shí)代將全力維護(hù)全體債權(quán)人、債務(wù)人的合法權(quán)益，并借助公司在產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合能力，幫助斯諾威公司盡快化解債務(wù)危機(jī)，此舉將有利于寧德時(shí)代對(duì)上游主要資源進(jìn)行全面布局。
但有知情律師表示，實(shí)際上，斯諾威管理人披露的重整投資人公告是遴選結(jié)果，并非中標(biāo)，對(duì)遴選人仍有一系列的審批條件及承諾要求，在滿足條件的情況下，管理人才會(huì)跟第一順位重整投資人簽署投資協(xié)議，待投資協(xié)議履行之后，才會(huì)確認(rèn)重整投資人。
除此以外，重整投資人的重整方案必須要通過(guò)債權(quán)人組、出資人組均三分之二表決通過(guò)后，法院才能裁定批準(zhǔn)。由于斯諾威公司54.29%股權(quán)還在拍賣(mài)，目前尚未確定歸屬，需等待拍賣(mài)完成，才能召開(kāi)出資人組的會(huì)議，上述人士表示。
通過(guò)協(xié)鑫能科11月28日披露的公告獲悉，截至11月28日，公司參股企業(yè)合計(jì)已收購(gòu)斯諾威公司45.71%的股權(quán)，且協(xié)鑫能科持有斯諾威公司的債權(quán)金額共10.71億元。
若以截至2022年10月21日，斯諾威管理人受理的債權(quán)人申報(bào)金額共計(jì)16.19億元計(jì)算，協(xié)鑫能科目前所持對(duì)斯諾威債權(quán)比例約66%。這意味著，無(wú)論斯諾威公司54.29%股權(quán)拍賣(mài)花落誰(shuí)家，協(xié)鑫能科及其參股公司在斯諾威公司的出資人組、債務(wù)人組的權(quán)益份額均明顯超過(guò)三分之一，即斯諾威公司的重整方案若要順利進(jìn)行需得協(xié)鑫能科方面點(diǎn)頭同意。
據(jù)知情律師表示，若協(xié)鑫方面拍得斯諾威公司54.29%股權(quán)，疊加之前所持45.71%股權(quán)，合并共100%。在此情況下，100%股權(quán)屬于協(xié)鑫方面，債權(quán)主要也歸屬協(xié)鑫能科，則協(xié)鑫能科若不滿意重整方案，即可“一票否決”。
至于寧德時(shí)代若順利成為重整投資人后將如何推進(jìn)重整，上海錦天城律師事務(wù)所合伙人馮立志律師表示，重整投資人會(huì)提供重整資金，用于清償債務(wù)人企業(yè)的債務(wù)；作為對(duì)價(jià)，重整投資人會(huì)獲得債務(wù)人企業(yè)的股權(quán)。但至于股權(quán)是全部讓渡還是部分讓渡給重整投資人，要看重整計(jì)劃的具體規(guī)定。
這意味著，對(duì)于斯諾威公司54.29%拍賣(mài)股權(quán)的買(mǎi)受人來(lái)說(shuō)，獲取該股權(quán)后，隨著重整計(jì)劃的表決通過(guò)，拍賣(mài)股權(quán)買(mǎi)受人和協(xié)鑫方面持有的斯諾威股權(quán)或會(huì)受到重整計(jì)劃的影響而變化。
“重整計(jì)劃一般會(huì)約定對(duì)原出資人權(quán)益進(jìn)行調(diào)整，原出資人全部或部分股權(quán)將讓渡給重整投資人。即便是出資人反對(duì)重整計(jì)劃，法院也可在符合法定條件的情況下作出裁定通過(guò)重整計(jì)劃。”馮立志說(shuō)。
從協(xié)鑫能科相關(guān)人士處獲悉，若公司能夠獨(dú)立完成斯諾威的重整，則會(huì)對(duì)當(dāng)前業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。即便是由寧德時(shí)代領(lǐng)導(dǎo)完成斯諾威的重整，協(xié)鑫集團(tuán)與寧德時(shí)代本身就有多份戰(zhàn)略合作協(xié)議，在重卡換電與儲(chǔ)能方面均有合作，不會(huì)對(duì)公司造成不利影響。
天華超凈明杠盛新鋰能
在海外鋰礦主產(chǎn)國(guó)對(duì)外國(guó)資本投資政策收縮之際，國(guó)內(nèi)鋰礦資源進(jìn)一步得到重視。而國(guó)內(nèi)鋰鹽廠對(duì)鋰礦的志在必得，已經(jīng)躍然紙上。除了寧王毫不掩飾地欲“截胡”斯諾威公司重整投資人身份之外，天華超凈與盛新鋰能在斯諾威公司的股權(quán)拍賣(mài)上，亦針?shù)h相對(duì)。
11月20日，盛新鋰能披露公告顯示，擬參與斯諾威股權(quán)競(jìng)拍，并稱視競(jìng)拍情況以直接或間接方式參與斯諾威的重整。隨后，天華超凈公告，公司子公司天宜鋰業(yè)參與斯諾威股權(quán)競(jìng)拍。
斯諾威54.29%股權(quán)已于2022年11月25日在淘寶網(wǎng)阿里資產(chǎn)破產(chǎn)拍賣(mài)平臺(tái)進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)。第一輪拍賣(mài)，起拍價(jià)為2億元，保證金4千萬(wàn)元，封頂價(jià)為4億元。當(dāng)競(jìng)買(mǎi)人出價(jià)到本輪拍賣(mài)封頂價(jià)4億元時(shí)，觸發(fā)熔斷機(jī)制，開(kāi)啟第二輪拍賣(mài)，其后以此類(lèi)推。
天華超凈與盛新鋰能對(duì)斯諾威股權(quán)爭(zhēng)奪的激烈，從拍賣(mài)的情況中可見(jiàn)一斑。首輪報(bào)名僅5人，卻在22分鐘內(nèi)達(dá)到封頂價(jià)4億元，觸發(fā)熔斷。第二輪亦僅堅(jiān)持了78分鐘，即達(dá)到封頂價(jià)6億元而再次觸發(fā)熔斷機(jī)制。
值得注意的是，天華超凈為寧德時(shí)代的“好兄弟”，天華超凈旗下參與斯諾威公司股權(quán)拍賣(mài)的天宜鋰業(yè)，亦由寧德時(shí)代持股25%。另一方面，天華超凈與寧德時(shí)代存在相互參股及共同開(kāi)發(fā)鋰礦項(xiàng)目的關(guān)聯(lián)。
現(xiàn)如今，天華超凈與寧德時(shí)代再次“并肩作戰(zhàn)”，一手欲取斯諾威公司重整投資人身份，一手欲拍得斯諾威公司54.29%股權(quán)。但盛新鋰能同樣不容小覷，盛新鋰能背后的盛屯集團(tuán)，擁有號(hào)稱“盛屯系”的商業(yè)版圖，以擅長(zhǎng)資本收購(gòu)著稱。
斯諾威公司礦權(quán)引四雄爭(zhēng)霸的背后，或藏巨大利益。有業(yè)內(nèi)人士表示，斯諾威公司的德扯弄巴鋰礦粗略儲(chǔ)量1814.30萬(wàn)噸，品位度1.34%，粗略測(cè)算折合鋰精礦（6%品位）約405.19萬(wàn)噸，按照一噸碳酸鋰折合8噸鋰精礦折算下，德扯弄巴共計(jì)有望產(chǎn)出碳酸鋰50.65萬(wàn)噸。
上述人士認(rèn)為，若鋰鹽價(jià)格持續(xù)高企，以2023年~2025年三年均價(jià)42.5萬(wàn)元/噸測(cè)算，德扯弄巴精礦貢獻(xiàn)收入約為2152.59億元。參考贛鋒鋰業(yè)、雅化集團(tuán)、川能動(dòng)力等上市公司2022年利潤(rùn)率，按照市場(chǎng)平均最低值40.53%進(jìn)行保守估計(jì)，德扯弄巴精礦潛在利潤(rùn)貢獻(xiàn)規(guī)模約為872.52億元左右。
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/長(zhǎng)安）
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