中國(guó)粉體網(wǎng)訊 繼工業(yè)硅期貨和期權(quán)成功上市后，廣期所再次迎來(lái)新品種。
近日，證監(jiān)會(huì)同意廣期所碳酸鋰期貨及期權(quán)注冊(cè)。廣期所發(fā)布消息稱(chēng)，碳酸期貨合約自2023年7月21日（星期五）起上市交易。碳酸鋰期貨及期權(quán)上市后，廣期所新能源金屬期貨品種板塊將初步形成。
那么廣期所碳酸鋰期貨和期權(quán)產(chǎn)品該如何交易呢？對(duì)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)有什么影響呢？
碳酸鋰期貨如何交易？
廣期所方面已經(jīng)發(fā)布碳酸鋰期貨和期權(quán)合約及相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則，并明確了可交割商品、指定交割倉(cāng)（廠）庫(kù)等。具體如下：
從期貨合約規(guī)格來(lái)看，碳酸鋰期貨合約的交易單位為每手1噸，最小變動(dòng)價(jià)位50元/噸，漲跌停板幅度±4%。交割品以電池級(jí)碳酸鋰為基準(zhǔn)交割品，工業(yè)級(jí)碳酸鋰作為替代交割品，交割單位為1噸/手，可選擇“期轉(zhuǎn)現(xiàn)+滾動(dòng)交割+一次性交割”方式、“倉(cāng)庫(kù)+廠庫(kù)”模式進(jìn)行交割。
目前，國(guó)內(nèi)碳酸鋰主要用于制備電池的正極材料和電解液，電池級(jí)碳酸鋰是市場(chǎng)消費(fèi)的主要形式。因此以電池級(jí)碳酸鋰為標(biāo)準(zhǔn)交割物，比較符合當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用現(xiàn)狀。不過(guò)，在現(xiàn)貨交易中也存在工業(yè)級(jí)碳酸鋰作為電池級(jí)碳酸鋰的替代品交割的情況。為此，碳酸鋰期貨產(chǎn)品進(jìn)行了“期貨價(jià)格+升貼水”設(shè)置。
對(duì)于，25000元/噸的標(biāo)準(zhǔn)，廣期所方面表示，近年來(lái)86.4%的時(shí)間升貼水高于工碳和電碳的現(xiàn)貨價(jià)差，可以較好地保證期貨價(jià)格不在基準(zhǔn)品和替代品間漂移，從而維護(hù)電池級(jí)碳酸鋰的基準(zhǔn)定價(jià)品地位。
交割區(qū)域上，碳酸鋰期貨交割點(diǎn)分布在主產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)，包括四川、江西、青海3個(gè)省，其中江西為基準(zhǔn)交割地，四川不設(shè)貼水�？紤]到青海地區(qū)較為偏遠(yuǎn)，相較于其他兩個(gè)產(chǎn)區(qū)的運(yùn)輸成本明顯偏高，因此貼水1000元/噸。主銷(xiāo)區(qū)包括湖南、江蘇、福建、廣東、湖北和上海6�。ㄊ校�，也不設(shè)貼水。
主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)碳酸鋰總產(chǎn)量的75%，全部交割區(qū)域產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的88%，五個(gè)主銷(xiāo)地占國(guó)內(nèi)總消費(fèi)量的41%，全部交割區(qū)域消費(fèi)量占國(guó)內(nèi)總消費(fèi)量的51%。
碳酸鋰期權(quán)如何行權(quán)？
與期貨不同，碳酸鋰期權(quán)方面交易單位為1手（1噸）碳酸鋰期貨合約，最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸。合約月份同樣包括全年12個(gè)月份，交易時(shí)間同期貨合約，行權(quán)價(jià)格覆蓋標(biāo)的碳酸鋰期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng)1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的價(jià)格范圍。
碳酸鋰期權(quán)合約采用分段行權(quán)價(jià)格間距，當(dāng)行權(quán)價(jià)格位于100000元/噸或以下區(qū)間時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為1000元/噸；當(dāng)行權(quán)價(jià)格位于100000元/噸至300000元/噸時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為2000元/噸；當(dāng)行權(quán)價(jià)格大于300000元/噸時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為5000元/噸。此外，行權(quán)方式為美式，即買(mǎi)方可以在到期日之前任一交易日的交易時(shí)間，以及到期日15:30之前提出行權(quán)申請(qǐng)。
碳酸鋰的價(jià)格走勢(shì)主要由整體供需變化決定，但由于供給端相對(duì)壟斷的格局，快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，以及供需兩端主要國(guó)家相關(guān)政策變化的綜合影響，容易出現(xiàn)忽上忽下的“過(guò)山車(chē)”行情，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)正常生產(chǎn)影響較大。因?yàn)槭袌?chǎng)交易機(jī)制的不健全常常會(huì)出現(xiàn)“過(guò)熱、過(guò)冷”的情況。
而期權(quán)“看多看空”的設(shè)置，能夠有效抑制大宗商品價(jià)格上漲，對(duì)于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有很大的幫助。當(dāng)大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，并非所有市場(chǎng)交易者都對(duì)價(jià)格認(rèn)同，會(huì)有一部分投資者借助期權(quán)進(jìn)行做空或做多。這樣的機(jī)制存在可以避免大宗商品價(jià)格走向極端。同時(shí)，也為企業(yè)提出一個(gè)相較明確的評(píng)判風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展具有積極意義。
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/喬木）
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