中國粉體網(wǎng)訊  Wolfspeed于北京時間 8 月 17 日凌晨發(fā)布了 2023 財年第四季度財報（截至 2023 年 6 月），要點如下：    

1. 核心指標：Wolfspeed在 2023 財年第四季度（即 23Q2）實現(xiàn)營收 2.36 億美元，同比增 3.2%，小超市場預(yù)期（2.23 億美元）。收入增速持續(xù)下滑，高增長已然不再。公司本季度毛利率進一步下探至27.4%，低于市場預(yù)期（30.1%）。這主要是受市場需求放緩和存貨走高的影響。    

2. 經(jīng)營費用：Wolfspeed 在 2023 財年第四季度的經(jīng)營費用達到 1.21 億美元，同比增長 17.4%，費用剛性增長。銷售、一般和管理費用及研發(fā)費用均有不同程度的提升，其中研發(fā)費用持續(xù)保持 20% 以上。    

3. 凈利潤：Wolfspeed 在 2023 財年第四季度實現(xiàn)凈利潤（GAAP）為虧損 1.13 億美元，虧損幅度繼續(xù)擴大。公司本季度虧損繼續(xù)擴大的主要原因是毛利率持續(xù)下滑，而同時費用開支也繼續(xù)增加，進一步侵蝕了利潤。    

4. 下季度指引：Wolfspeed 對 2024 財年第一季度收入指引為 2.2-2.4 億美元，接近此前市場預(yù)期（2.36 億美元）。而公司對凈虧損目標為 1.45-1.69 億美元，遠低于市場預(yù)期（凈虧損 0.9 億美元）。

整體來看：Wolfspeed 的本次財報是不理想的。雖然收入端小超市場預(yù)期，但利潤端又一次 “崩不住”。在下游需求漸顯疲態(tài)，存貨走高的情況下，毛利率呈現(xiàn)持續(xù)的下滑。    

再看公司的下季度指引，同樣不能帶來信心。公司下季度預(yù)計實現(xiàn)收入為 2.2-2.4 億美元，接近此前市場預(yù)期（2.36 億美元）。而凈利潤凈虧損目標為 1.45-1.69 億美元，遠低于市場預(yù)期（凈虧損 0.9 億美元）。公司的虧損，更是會出現(xiàn)進一步的擴大。

“在減配降價”的競爭影響下，當前市場對碳化硅的需求并不太強烈。馬斯克也曾宣稱，特斯拉的下一代平臺將減少 75% 的 SiC 用量，這也進一步影響了碳化硅行業(yè)的長期預(yù)期。    

從 Wolfspeed 的財報和指引看，收入端還能穩(wěn)定在 2 億美元以上，而虧損卻在不斷擴大。在盈利遙遙無期的情況下，業(yè)績短期內(nèi)難有展望。此外，不能忽視的是“預(yù)期”。    

對于 Wolfspeed 股價，一個很大的“支撐點”是因為市場認為公司具有高成長性，而當前收入層面依然看不到“高成長”的表現(xiàn)。在撕下“高成長”的外衣后，虧損還在不斷擴大的公司，Wolfspeed 很難贏得市場信心。

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/長安）

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