中國(guó)粉體網(wǎng)訊 近日，晶盛機(jī)電發(fā)布公告，公司擬終止拆分子公司浙江美晶新材料股份有限公司至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。
據(jù)了解，美晶新材主要從事石英坩堝的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，石英坩堝是光伏和半導(dǎo)體領(lǐng)域單晶硅棒長(zhǎng)晶過(guò)程中必須使用的重要耗材。公司半導(dǎo)體石英坩堝的客戶包括中環(huán)領(lǐng)先、上海新昇、奕斯偉、有研硅、麥斯克、GlobalWafers、SYNASPIRE、WAFER WORKS 等公司；公司光伏石英坩堝的客戶包括 TCL 中環(huán)、晶科能源、弘元新材料、包頭美科、四川永祥、高景太陽(yáng)能、阿特斯、雙良硅、天合光能、寧夏協(xié)鑫等公司。
凈利“狂飆”，拆分上市
2023年，晶盛機(jī)電發(fā)布公告，召開董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)，同意籌劃控股子公司浙江美晶新材料股份有限公司分拆上市事宜。
近年來(lái)，隨著光伏裝機(jī)持續(xù)放量，上游耗材市場(chǎng)得到大幅擴(kuò)張，美晶新材業(yè)績(jī)暴增。2021年至2023年，美晶新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.71億元、10.73億元、36.71億元，凈利潤(rùn)1521.14萬(wàn)元、3.01億元、17.78億元，扣非凈利潤(rùn)1509.4萬(wàn)元、3.35億元、16.7億元。在銷售數(shù)量連續(xù)上漲的情況下，美晶新材的石英坩堝產(chǎn)品的銷售均價(jià)從0.35萬(wàn)元/只上升至2.30萬(wàn)元/只，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率由25.54%上升至61.44%。
2023年10月，美晶新材稱，計(jì)劃募資15億元，其中，6億元用于半導(dǎo)體石英坩堝產(chǎn)業(yè)園，1.32億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，3.5億元用于寧夏鑫晶石英坩堝擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，4.15億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
背后問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)
然而，美晶新材“激進(jìn)”式高速增長(zhǎng)難以持續(xù)，2023年第三季度，其營(yíng)收增速開始放緩，第四季度環(huán)比暴跌，其背后問(wèn)題也逐漸顯現(xiàn)。
對(duì)客戶依賴程度高
2021年，2020年，2023年1-3月，美晶新材來(lái)自前五大客戶的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為78.60%、79.02%和82.24%，存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。2022年、2023年，TCL中環(huán)都是公司第一大客戶，2021年為第二大客戶，若公司的主要客戶經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位出現(xiàn)重大不利變化，將會(huì)影響主要客戶對(duì)公司的采購(gòu)需求，對(duì)公司的銷售收入產(chǎn)生不利影響。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇
2023年，美晶新材的光伏石英坩堝、半導(dǎo)體石英坩堝的收入占比分別為97.59%、2.41%。這意味著，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自石英坩堝產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。
一方面，石英坩堝市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，美晶新材的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在加緊產(chǎn)能擴(kuò)張。2022年末天宜上佳通過(guò)收購(gòu)新熠陽(yáng)切入光伏石英坩堝領(lǐng)域，新熠陽(yáng)計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)超過(guò)25萬(wàn)只光伏坩堝；歐晶科技2023年6月披露可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書，計(jì)劃在寧夏新建年產(chǎn)18萬(wàn)只光伏坩堝產(chǎn)能。
另一方面，前幾年美晶新材業(yè)績(jī)的暴增，主要得益于光伏石英坩堝的高景氣行情。受益于全球光伏產(chǎn)業(yè)的蓬勃擴(kuò)張，單晶硅材料市場(chǎng)需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)了包括石英坩堝在內(nèi)的上游配套行業(yè)的旺盛需求。
然而，光伏行業(yè)在經(jīng)歷2023年的產(chǎn)能快速釋放、供需結(jié)構(gòu)失衡、新技術(shù)快速迭代后，產(chǎn)業(yè)鏈全鏈降價(jià)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和價(jià)格回落，倒逼光伏下游硅片、組件等企業(yè)減產(chǎn)去庫(kù)存，光伏企業(yè)的盈利能力面臨挑戰(zhàn)。作為硅片耗材的石英坩堝，自然也無(wú)法獨(dú)善其身，從2024年開始，硅片排產(chǎn)減弱，坩堝自身需求開始降低，價(jià)格也逐步下跌。至此，美晶新材業(yè)績(jī)滯漲、滑坡風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯。
參考來(lái)源：
長(zhǎng)江商報(bào).美晶新材凈利暴漲突擊分紅9000萬(wàn) 四成收入來(lái)自TCL中環(huán)研發(fā)費(fèi)率連降
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（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/初末）
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